《基金》波動中保收益，首選美債、亞債

【時報-台北電】今年以來，全球市場變動迅速，波動幅度加劇，投資人避險需求隨之升高。法人認為，由於美國聯準會升息腳步緩慢，加上歐日持續寬鬆貨幣政策，低利率環境將持續，能夠帶來穩定收益，投資風險相對較低的美債與亞債等高品質債券資產，還是會成為抵禦市場波動的核心配置首選。

宏利環球美國債券基金經理人Howard C.Greene指出，市場通常不喜歡太多的不確定性，而央行正扮演維持市場穩定性的角色。因此預計聯準會將會對英國可能退歐採取觀望態度。另外，美國總統大選對於債券市場不會有太大的影響，然而聯準會會避免採取任何出乎意料的舉動以保留能讓聯準會持續效率運作的自主權。因此，預估下一次聯準會升息將會有很大的機會將落在今年的12月。

宏利亞太入息債券基金海外顧問Neal Capecci則認為，今年仍看多美元、看空亞幣。不過，他認為美元計價的中國公司債深具機會，特別是短天期和投資等級公司債，例如對經濟具策略重要性的國有企業，或是將得利於中國境內低再融資成本的房地產開發商。在過去數月中，基於對中國經濟放緩的過度悲觀，全球投資人大幅看空中國市場。相對的，這也為創造了入場機會，將高品質中國公司債納入投資組合。

群益環球金綻雙喜基金經理人張俊逸指出，FOMC釋出鴿派言論，此將支撐原物料價格上漲，有利於美國通膨達標，故FOMC仍將逐步升息，在此情況下，亞洲新興市場投資等級債券仍具吸引力，一方面因亞洲投資等級債券利差大於一般投資等級債券，提供美國升息的保護。

另一方面，亞洲投資等級國家或公司體質穩健，美國高收益債由於多中小型股，違約率壓力較大，而亞洲債券發行公司中，許多公司都具有國營背景，因此違約疑慮相對低，在市場紛擾下，提供良好的抗震性，充分展現出其進可攻退可守之特性，長線持有報酬可期。由於全球仍在低利環境，後續漲勢仍可期待，故短線陷入震盪逢回皆為進場時機。 （新聞來源：工商時報─魏喬怡╱台北報導）