《基金》一月全球經理調查,多頭看到2019年之後

【時報記者任珮云台北報導】一月最新美林經理人調查顯示,多數經理人一反先前認為股市可能在今年第二季來到高點的看法,認為在經濟復甦力道強勁及企業獲利的帶動下,多頭格局可望續航到2019年或之後,這也同步反映在避險部位的降低上,半數的經理人調降未來三個月的避險部位,倉位來到2013年的低點。

而相較於對市場的樂觀看法,經理人預估通膨升幅快於預期、債市崩盤將是首要的尾端風險(36%),其次則為美歐央行貨幣政策錯誤(19%)。而觀察過去規律,獲利展望通常領先景氣循環股相對於防禦型類股約三個月左右,而在企業獲利預期再度攀升的情況下,景氣循環類股優於防禦型類股的現象料將延續。

股債配置方面,一月份經理人再度進行加股減債,並看好大宗商品的前景,部位來到一年來的新高。區域方面,加碼歐洲、日本及新興市場,減碼美國的操作策略仍然穩居市場主流,新興市場股市也一鼓作氣的從上月的淨加碼34%上升到41%,僅次於45%的歐洲。而多數經理人考量英國第一季將進入未來貿易關係談判,不確定性仍然偏高,看空英國股市的經理人比例來到2008年金融風暴的高位。經理人看好前三大產業分別為景氣循環類股的科技、銀行、工業類股,而防禦型產業如公用事業、電信及民生消費產業則為前三大減碼產業。