《基金》日盛投信：亞高收債券具3大優勢支撐

【時報記者林資傑台北報導】日盛投信表示，亞洲高收債券指數首季漲幅達7.9％，4月初因中國大陸新發行債券增多、印尼大選前的獲利了結，導致行情呈現盤整。不過，在亞洲高收益債券評價合理、價格仍處歷史低位、評價面較其他債券資產具優勢等3大優勢支撐下，持續看好亞高收債券魅力。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，隨著債券需求增加及印尼大選變數解除，市場4月中旬展開上漲行情，亞高收債指數今年迄今漲幅已達8.22％。

以亞高收債價格指數觀察，目前指數位置僅91.2，較歷史高點280.5仍有上漲空間，債券價格仍處歷史低位。歷經行情上漲，亞高收債利差與殖利率大幅收斂，目前位於歷史平均513.2 BP附近，評價合理。

觀察中國大陸境內外債券利差值，鄭易芸表示，現階段中國境內債AA等級債殖利率5％、境外高收益債殖利率約7.3％，扣除資金移動及幣別因素後，理論上應如2018年初利差為零時趨於一致。

鄭易芸認為，儘管今年來利差持續收斂，但境內外同等級債券的利差仍高達200BP，預估將持續吸引資金買盤流入，債券上漲行情可期。

鄭易芸分析，相較於新興主權債、歐洲高收益債券及美歐投資等級債，亞高收及中高收債券具收益率高特性，相較於全高收債券則具低存續期間、低波動度、低利率敏感度、評等較佳等特性。整體而言，無論從評價面、價值面及資產優勢，亞高收吸引力均持續上升。