《基金》新興貨幣被低估,新興債前景佳

【時報-台北電】全球經濟面、貿易面、政治面的紛擾仍存,投資人預期各國央行都能維繫寬鬆政策救市。法人表示,由於新興市場貨幣仍被低估,新興債未來有續漲行情。

今年以來至8月底為止,新興市場美元主權債指數雖呈現二位數的投資報酬率,但其漲幅仍不如美投資等級債指數表現亮麗。

台新JPM新興市場債券ETF基金經理人葉宇真表示,中美貿易戰持續,雙方關稅議題尚未談妥,促使大量資金湧入美元及美國公債避險,導致美國政府公債殖利率下跌,殖利率曲線倒掛,市場仍處不穩定的情況。

此外,阿根廷主權債受總統初選結果影響,阿根廷的財政政策與償債能力再次受到市場質疑,也連帶使得近期新興市場債震盪加大。

葉宇真說,新興國家債市未來最大的漲升動能在於央行降息利多,由於巴西、墨西哥、印度、印尼等央行紛紛降息,有利債券價格彈升,後市需關注美元走勢,若美元呈走貶趨勢,有利資金流入新興市場,帶動新興債券價格上揚表現;但若美元止貶回升,資金恐會續回流美國市場,則對新興債相對不利。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,雖然中美貿易戰出現緩和跡象,但短期受到美公債殖利率彈升之排擠,新興市場債表現因而承壓,不過整體來看,隨著全球主要央行展現鴿派貨幣政策立場甚至已採取降息政策,資金行情也將助漲具有利差優勢之新興國家債券表現。

再者,多數新興國家經濟動能仍存在,雙赤字亦皆控制在安全範圍內,信評狀況持穩,在上述條件支持下,料仍有助吸引資金進駐新興債市。

富蘭克林證券投顧則表示,資金過度泛濫後可能引發的資產價格泡沫、通膨再起等回馬槍,則是投資新興市場債的變數。就新興國家當地債,目前相對看好部份新興國家當地公債如印尼、印度、巴西、墨西哥等市場,因為這些國家相對具有高殖利率優勢,如這些國家央行降息,還有資本利得空間可期,預期在未來幾季,高殖利率新興當地公債有表現空間。(新聞來源:工商時報─黃惠聆/台北報導)