《基金》投資中國ETF，美元計價較給力

【時報記者任珮云台北報導】美國財政部18日公布匯率操縱國名單，中國雖不在名單內，但在岸人民幣匯率跌破6.94，創21個月新低。中信中國50 ETF經理人葉松炫認為，人民幣將會面臨新一波的震盪，建議投資中國ETF需注意匯率風險外，不妨加碼連結以美元計價之離岸中國指數相關ETF，降低波動度。

美元持續走強，離岸人民幣一度貶破6.94大關，加重市場憂心人民幣將「破7」。葉松炫說，今年以來，人民幣兌美元大幅貶值，即使中國不在名單內，然美國不斷升高利率，資金外流壓力愈來愈大，可能重啟新的一輪貶值。此外，美中貿易戰延續，也壓縮了人民幣升值空間。

今年來，受中國股市表現疲弱的影響，多數中國相關投資都出現負報酬。根據統計，台幣計價的在岸中國指數，因人民幣弱勢而出現匯損，一旦人民幣破7，市場預期人民幣將會加速貶值，導致匯損擴大。反觀台幣計價的離岸中國指數，因成分股為美元及港幣計價，在美國不斷拉高利率的情況下，美元持續強勢而出現匯兌收益，具有增溢效果。

另觀察上周，全球股市因美債殖利率彈升過快而出現大幅震盪，但也可以看出離岸中國指數的抗震能力，遠高於在岸中國指數，更以MSCI中國外資自由投資50不含A及B股指數回升速度最快。

葉松炫建議，投資人在選擇中國相關指數產品時，可以將匯率變化方向做為重要的參考依據。