《基金》希臘公投對信用債市影響有限,短線拉回是買點

【時報記者任珮云台北報導】復華投信認為,歐洲央行(ECB)已經築好防火牆,預期希臘公投對信用債市影響有限,短線拉回將是買點。復華投信投資研究處債券投資策略長吳易欣指出,不預期希臘公投會對全球經濟產生實質的影響,下半年歐、美經濟狀況應可維持溫和復甦的步伐。同時考慮到美國聯準會(FED)不排除在下半年開始升息,對公債相對不利,而信用債市在近期受到希臘公投的紛擾而出現拉回,反而提供投資人一個較佳的進場時點。其中最看好美國高收益公司債,其次為美元新興市場債,至於歐洲高收益債券則可能仍受到歐債消息面的影響而表現相對落後,建議投資人可趁近期市場的震盪逢低買進。

吳易欣分析,希臘多數債務(約93%)持有人為歐盟各國、IMF、歐洲央行以及希臘的銀行,僅有少數債券私人持有(金額約150億歐元),因此即使希臘債券違約對整體金融市場的直接衝擊並不大;此外希臘的銀行目前多仰賴ECB的資金來維持短期流動性,跨國銀行間的借貸金額甚低,即使希臘銀行破產也不會影響到其他國家的銀行穩定。

復華投信債券研究處研究員汪誠一認為,歐洲央行目前正實施購債計畫,可有效抑制南歐國家公債殖利率上揚,不預期會發生如2011年歐債危機時的混亂狀況。本次希臘債務違約以及舉行公投對市場的衝擊,以心理面居多、實質面有限下,只要沒有出現擴散的風險,預料市場的波動可望在短期內平息,可考慮逢低買進較不受FED升息影響的信用債市如高收益債與新興債市。