《基金》市場氣氛回暖，高收債基金紅通通

【時報-台北電】國際油價止跌回升，加上美國態度轉鴿，流動性壓力大幅減輕，促使資金大幅回流高收益債券市場，推升巴克萊全球高收債指數今年來強彈4.3％，同期間，國內投信募集的高收益債券基金全數繳出正報酬成績，平均報酬率4.19％，表現搶眼。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君指出，去年12月全球股市修正、國際油價高檔回落，拖累各類信用債表現，但今年1月，貿易戰露曙光、美國態度轉鴿、國際油價亦止跌回升，市場氣氛回暖，加上，高收債殖利率擴大到7％左右，投資價值再度顯現，吸引資金回流高收債市場。

Lipper統計數據顯示，截至2月6日的一周，美國高收債基金流入38.6億美元，為2016年7月以來，最大淨增長金額。鄭宇君表示，歷經去年底的動盪後，市場對於風險事件的反應特別敏感，不過，無論從市場動態或基本面觀察，都透露出正向訊號，高收債中期買點已經浮現。

就市場動態部分，美國近日發表超級鴿派言論，表示「升息理由已減弱」，從堅決升息轉為保持彈性和靈活性的政策，利率風險降低，流動性縮減的壓力大為減輕，市場風險胃納將獲得提升，高收債等風險性資產可望受惠。

基本面部分，總體經濟和企業獲利成長動能雖然減緩，但仍呈現溫和增長，不至於陷入衰退。根據JP Morgan預估，今年高收債發行企業整體違約率可降到1.5％的長期低檔區，而且今、明兩年企業債務到期還款金額不高，代表再融資壓力有限。

鄭宇君強調，去年高收債受到貿易戰、油價波動等因素衝擊，報酬率轉負，而今年預期轉向正報酬的機率偏高，除了上述市場動態與基本面理由，從技術面顯示，過去高收債未有連續兩年負報酬的情形，因此看好今年表現，並建議以美國或全球型高收債為主要布局範圍。（新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導）