《基金》富達證券：H股相對A股折價幅度創6年高，買點浮見

【時報記者任珮云台北報導】富達證券表示，這次A股的下挫也造成H股被錯殺，目前H股相對於A股之折價幅度已來到過去六年高點，目前折價四成，投資價值明顯浮現。現階段的H股不僅較抗跌，且非常便宜。此外，根據彭博的統計資料顯示，就歷史經驗而言，國企股在第二季與第三季通常震盪較大，到了第四季獲得雙位數正報酬的機會相當大。過去5年國企股第四季的表現平均漲幅為11%。投資人不妨繼續待在股市中，以參與第四季反彈行情。

短期內，富達預期中國股市將持續波動，因為市場依然顯得敏感，同時中國官方將持續努力想出好的方法來因應此波股災。投資人宜持續留意質量股、改革概念股與消費概念股，同時以定期定額的方式持續布局，穩步當居度過震盪期。

富達亞洲產品管理團隊主管馬修．沙德蘭(Matthew Sutherland)表示，泡沫是產業特殊產物。典型的是市值較小的股票攀到最高，流動性低的股票很容易被推高，作為中國最大市值股票組成的滬深300，與以科技股為主的深圳創業板(ChiNext)，都是權重最大的市場。截至目前為止，大多數流動性高的國營企業概念股並未急速上揚，因此修正時也沒跌太多。同樣的港股也修正，但下跌的幅度沒有中國A股來得大，目前港股似已超賣，且投資價值非常好。此外，富達不預期中國會發生嚴重的系統性風險。中國金融體系有政府高達3兆美元以上的雄厚靠山，當然對一些資產會有一些衝撞效應，像是澳洲債券與大宗原物料價格，但是中國A股下滑與帶動大宗商品需求的固定資產投資循環之連動程度是零。