《基金》印度債漲勢凌厲，11月亮點

【時報-台北電】面對美元指數再次站上97的強勢壓境，印度債面不改色，依然維持上升趨勢，11月以來，Crisil印度綜合債券指數上漲6.2％，凌厲的漲勢超越美國高收益債及新興市場債，可謂11月債券投資亮點。

投信法人指出，除了印度基本面向好不變，印度盧比一甩貶值頹勢，進一步增添印度債漲升氣勢，眼見美國升息步伐放緩有望，美元走升空間有限，具備收益優勢的印度債可望成為資金競逐焦點。

保德信印度機會債券基金經理人張世東分析，國際油價高檔回落，通膨獲得有效控制，升息急迫性跟著緩解，不但美國聯準會升息步伐可望放緩，印度央行立場也偏向鴿派，使得備受強勢美元打壓的印度盧比得以獲得喘息空間，11月以來升值逾4％，一舉擺脫貶值頹勢。

印度政府強力救市功不可沒，張世東表示，印度央行自第四季開始進行7千至8千億盧比的公開市場操作，預計明年3月前累計購債規模將達1.3兆盧比，為市場挹注大量流動性，激勵印度債市走揚，後市成長空間也十分值得期待。

瀚亞印度政府基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示，受到美元走勢轉強與個別新興市場出現政經風暴的影響，新興市場資產價持續受到壓抑，導致全球經理人在看待新興市場資產時，會轉向國家財政體質健全、經常帳赤字較佳、外匯存底較高且經濟持續穩定成長的市場布局。

也因此，殖利率高達將近8％的印度債券，便成為全球新興市場債、甚至亞債基金經理人佈局的重點。

投信法人表示，隨著印度盧比強勢回升，印度債後市看俏，然受限於印度政府開放外資持有債券額度有限，目前外資占印度公債餘額比例僅4％，另根據晨星統計顯示，目前150檔新興市場當地貨幣債券基金中，配置印度的平均比重只有0.8％，且近九成基金未持有印度債部位。

眼見印度政策逐步鬆綁，瞄準印度債優於其他債市的高收益機會，國際基金經理人勢必得增持印度債部位，未來競逐空間值得期待。

根據投信投顧公會最新資料，10月境內印度債券型基金規模約新台幣90億元，僅占境內固定收益型基金規模約2.5％，投信業者評估，眼見收益型商品熱潮持續延燒，國際基金及境內基金布局印度債部位可望提升，可跟隨外資及專業經理人的腳步一起前進印度債市淘金。（新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導）