《基金》升息後,亞高收債多頭將啟動

【時報-台北電】觀察1999年6月及2004年6月美國升息經驗,兩次升息亞高收債指數最壞狀況在升息前1∼2個月,分別出現0.58∼1.8%修正,但確定升息後半年內,分別創造5個月及6個月單月正報酬,顯示升息後半年多頭啟動,法人指出,如果12月FOMC會議真的宣布升息,亞高收債後市將持續震盪走高。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,今年以來市場持續預期美國升息趨勢不變,亞洲央行維持寬鬆貨幣,資金追求亞洲高收益資產趨勢未變,今年以來至11月20日JACI亞洲高收益公司債指數已有6.45%漲幅,由於升息前市場面臨震盪已久,後續負面因素將相當有限,預期亞高收債呈現整理盤整向上的機率較高。

宏利亞太入息債券基金經理人王建欽指出,投資人趨向風險資產,資金逐漸回流亞洲,亞幣貶勢趨緩,亞洲市場流動性恢復後帶動債券市場上揚。

他認為,亞洲信用市場流動性恢復,投資等級債券利差縮窄,推升債券價格。亞洲總體經濟成長仍顯疲弱,各國持續維持或擴大寬鬆外,亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高,對資金有較高的吸引力,續看好亞洲投資級債券。

群益中國高收益債券基金經理人李運庭認為,亞債具備利率優勢,以當前全球經濟放緩的情況下,目前新興市場及高收益債殖利率來到近年高點,利差也放大至近年最大,在當前美債殖利率頗低的情況下,提供長線良好預期報酬,有利後續表現。

由於在近期金融市場動盪下,亞洲高收益債券展現出進可攻退可守特性,他指出,預估後續在市場不確定因素仍多的情況下,後市仍可期,為長線持有投資首選。

亞債表現差異大,鄭易芸強調,大陸房產債獨強,核准房地產公司在境內發債,境內降息使得發債票息低,至10月底境外比境內債整體平均高了194個bp(1bp是0.01個百分點),使得境外債需求不減,並有機會帶來價格創新高機率,有助支撐亞高收債表現。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎╱台北報導)