《基金》全球降息風起，高評級投等債後市看俏

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）本周宣布降息一碼，啟動了睽違10年的降息，在全球經濟成長趨緩之際，為美國經濟注射預防針，同時還宣布結束縮減資產負債表規模，讓這項俗稱量化緊縮（QT）的計畫提前2個月告終。

中信投信債券ETF經理人張勝原表示，聯準會考量中美貿易戰、英國脫歐等恐影響實體經濟發展的不確定因素，因此採取預防性降息。不過整體而言，美國經濟數據提供穩健支撐，基本面表現正向，加上全球資金寬鬆，有利於高評級的投資等級債表現。

聯邦公開市場委員會（FOMC）為期2天的決策會議結束後，宣布降息一碼，聯邦資金利率區間來到2.00～2.25％，符合市場預期，這也是2008 年金融海嘯以來，相隔10年的首次降息。

根據聯準會主席鮑爾在會後記者會的發言，降息是因應下行風險、支撐經濟並提振通貨膨脹的作法，並表明「長期降息循環」尚未展開，僅為循環中期的政策調整。

觀察美國總體經濟狀況，美國經濟基本面良好，勞動力市場強勁，通膨率接近2％的目標，聯準會同時亦宣布，將正式停止縮減3.8兆美元資產負債表，比預定的9月底更早結束，而聯準會將持續把到期的不動產抵押貸款證券（MBS）轉換為美國公債，初期每月上限為200億美元。此提前縮表之舉，讓整體金融環境更傾向寬鬆。

至於未來的利率走勢，張勝原認為，將取決於經濟數據表現及金融市場變化，另在債市布局上，由於美國經濟數據穩健，市場資金充沛，將持續有利信用債的表現。

再者，近期正逢財報公布期，就目前觀察，美國企業第二季獲利狀況優於預期，可望降低市場對貿易衝突與成長減緩的焦慮，且信用評等較高的投資等級債，受惠經濟持續成長的環境，投資人不妨長線布局，在降息環境下，掌握收益。（新聞來源：工商即時 廖育偲）