《基金》低波動環境，有利高收益債收息

【時報記者任珮云台北報導】受避險需求降溫、美歐央行釋出暫緩降息循環訊息，美德債殖利率攀升，主要債券指數表現平淡，尤其受美元反彈、英國大選將降低無序脫歐風險影響，新興當地貨幣債與歐洲公債指數跌幅較為明顯，亞洲高收益債指數近一個月因人行降息激勵而有0.7%的反彈，漲幅居前。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，因貿易戰與英國無序脫歐風險降低、美歐央行挹注流動性且接近歲末，股債波動度回落至相對低檔，有利高收益債收息。美歐高收益債信用利差略低於5年期平均值，而亞洲高收益債信用利差雖由10月初高點回落，但仍明顯高於5年期平均值且處於相對高檔，後續資本利得空間較大。

鄭易芸指出，根據EPFR統計至11月20日當周，在利差優勢下，資金買超亞洲高收益債4,298萬美元，已連續11周買超。美中貿易風險略有下降，全球寬鬆政策環境下降低的違約風險，主要央行寬鬆救市，全球景氣已接近探底，2020年景氣將緩步回升，2020年許多央行寬鬆仍會持續，皆提供債市最大驅動力，亞洲高收益債將是追求收益需求的熱門資產。