《基金》亞太股債深跌，明年更具「錢」力

時報資訊

【時報-台北電】預期美國聯準會應會在今年12月啟動升息循環，安本資產管理集團認為，至明年年底為止，美國可能會有5∼6次升息，因此，2016年投資市場波動會比今年更大，由於亞太股債價格已跌深，且目前股價淨值比仍低於十年平均之下，預期未來會比歐美成熟國家更具投資潛力。

安本美國亞太債券主管羅致奎（Victor Rodriguez）表示，美國升息緊緊牽動市場走向，量化寬鬆政策就像是「麻醉劑」，讓公司債利差平緩，也讓資產價格普遍受到扭曲。考慮到市場面對的風險及美國可能於12月升息，市場在新的一年可能會更加波動。然而美國升息負面影響早已反應在亞太債券價格中，甚至過度反應，所以，未來市場再波動，反而帶來進場的機會。

今年亞太股債表現不佳，有大半的原因是因為油價下跌，然而羅致奎說，其實亞太國家大都是石油進口國，油價下跌應對亞洲國家經濟發展是正面，石油價格走低後不但可以使經濟恢復增長，也有助壓抑通膨升溫，且石油供應過剩情況很可能持續一段時間，這對於大部份亞洲國家是有利的。

儘管未來美國升息有可能讓美元持續走強，但安本亞洲債券團隊資深投資經理艾肯斯（Kenneth Akintewe）表示，預期未來美元在升值力道不會再像過去大幅走升，而且亞洲經濟狀況相對良好，有能力抵禦另一波「退市恐慌」。

他指出，在各國固定收益產品中，目前相對看好大陸本地貨幣計價債券以及印度債券，看好前者是因為人民幣幣值相對穩定，看好後者因印度是內需經濟導向較不易受市場波動影響。

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另外，亞洲股票也是安本投資集團認為有較多具潛力標的。亞洲股票團隊資深投資經理唐健（James Thom）表示，因為亞太股價淨值比不但低於十年平均且有不少公司企業獲利佳，有充裕的自有現金買回自家股票以及發放現金股利給股東。因此，亞洲較其他地區股票更具吸引力，而印度是亞洲的投資首選之一。

安本亞太債券主管羅致奎總結表示，目前較不看好美國國庫券，以目前股債價格水準和基本面來看，亞太股債應會比已開發國家更具潛力，因亞太市場股債評價相對被低估，主動型投資人可趁市場波動逢低買入，但仍要作好貨幣避險。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆╱台北報導）

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