《基金》中小型基金Q4反彈,貨幣優勢國家吸金

【時報記者任珮云台北報導】全球股市經歷修正之後,中小型股的本益比下降到今年新低,中小型和大型股的相對本益比也降低,來到1.4倍,小於金融海嘯後經濟復甦以來均值,法人分析,從評價面來看,全球中小型股已出現投資價值。以網羅美國中小型股公司的「羅素2000指數」為例,今年來跌幅約5%,但回顧過去10年,除了2007、2008年金融海嘯,以及2011年歐債危機,全年漲幅均達3%以上,過去三年平均漲幅更達18.39%。

保德信全球中小基金經理人高君逸分析,中小型股的營收多半以內需為主,因此貨幣走強的國家對中小型股較為有利,在歐、日等國均力行量化寬鬆之下,在聯準會即將升息題材加持下,美元不易走弱,因此相對看好美國中小型股的成長動能。

高君逸指出,金融海嘯後,中小型股以第四季和第一季表現最佳,表現均勝出大型股;中小型股企業在獲利能力加持下,顯得相對抗震,過去Fed升息循環前後,中小型股價表現均優於大型股,目前中小企業手邊現金比重仍高,利於併購活動持續,也推升中小型股後市。

高君逸進一步表示,目前特別看好中小型股的四大產業趨勢,包括醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融,有機會在未來3到5年大幅擴充營運規模;其中,多檔小型醫療器材類股,爆發力不輸生技、資訊產業,今年來股價漲幅甚至達一倍以上。

值得注意的是,從1955年到2015年,美元升息後3個月到1年之間,大型股漲幅為3.9%到11.4%,中型股漲幅為7.1%到14.5%,小型股更勝一籌,平均漲幅可達10.2%到17.6%,高君逸建議,趁美元升息前市場出現回檔,若偏愛中長期投資,可考慮分批或定期定額投資全球中小型股基金。