《基金》Q3股市蹲愈低，Q4跳愈高

【時報記者任珮云台北報導】摩根投信指出，回顧過去40年間MSCI世界指數表現，僅有15個年度第三季呈現負報酬，但隨後第四季股市表現往往值得期待，而且第四季行情往往可旺到隔年第一季，顯示市場「蹲得愈低、跳得愈高」，建議穩健型投資人可透過多重資產基金參與本季漲升契機，積極型投資人則可逢低加碼歐、日等政策市場。

摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)指出，歷史上發生第三季及第四季連續下跌的次數僅兩次，一是在2000年科技泡沫，二是在2008年美國次貸危機，顯示除非市場極度嚴峻，否則第三季下跌，第四季勝率高達87%，平均報酬率逾8%。

施厚德表示，儘管近期成熟市場經濟數據顯示擴張步調稍有趨緩，但整體仍維持增長，並未有再陷衰退的疑慮，大環境完全不同於過去兩次系統性風險的狀況。再者，除了有第四季傳統節慶消費旺季加持，近期歐美企業財報也陸續公布，通常在財報公布前，企業預期相對保守，若後續財報結果優於預測值，將有助於增強10月上漲動能。

施厚德認為，目前看來，成熟市場經濟復甦動能沒有改變，建議投資人資產配置持續偏重成熟市場股票，最好核心布局納入各類收益機會的多重資產基金，不僅分散投資風險，亦能增強資產穩定度。