《基金》Q3收益首選新興企業債，新興債震後可期

【時報-台北電】美國貿易保護政策持續衝擊新興市場匯、債市，不過在新興市場基本面良好下，新興債的震盪可望逐步趨緩，投資人可趁機留意進場時機點。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東認為，新興債市短期仍受美國貿易保護政策影響，貨幣賣壓較沉重，加上美債殖利率可望轉入震盪整理走勢，有助新興市場債展開反彈，建議投資人可將新興市場企業債視為第三季收益首選，與當地貨幣債相比，美元新興市場企業債可少承擔一些匯率風險。

法國巴黎資產管理新興市場固定收益團隊副投資長Jean Charles Sambor分析，新興國家高度差異，若有資金流與市場技術因素影響短期市場的表現，將會為市場帶來高波動，雖然大多數投資人不愛波動，但一有波動才有機會創造超額投資機會。

例如最近市場動盪，新興與已開發國家實質利差又拉大，重返2016年起漲點，是長線投資人布局新興債市的好時點。

宏利資產管理固定收益資深經理陳珮珊指出，今年大陸債市有望納入主要全球債券指數，實質債券殖利率具吸引力，加上「債券通」使得人民幣愈趨國際化，這個市場因此蘊含長線投資機會。

陳珮珊指出，在A至AAA級評等的國家中，大陸債市的實質殖利率相對較高，多項利多加持，使得大陸債市投資價值浮現。

第一金投信表示，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。

NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）表示，在新興債市中，持續看好大陸債市前景，除了GDP表現強勁，大陸政府致力結構性去槓桿以避免金融體系出現系統性風險也是原因之一；整體而言，新興債市利差擴大後，投資價值更為提升，特別與其他資產類別相比，新興債市更具吸引力。(新聞來源：工商時報─孫彬訓／台北報導)