《基金》Fed降息預期，擇優布局新興債基金

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【時報-台北電】中美貿易談判雖釋出利多，但新興市場多國央行吹降息風，新興債資金流出壓力減緩，市場氣氛逐漸浮現曙光，統計過去兩次聯準會（Fed）降息循環期間，美銀美林新興債指數於降息後三個月、後半年約有4％、9％漲幅，遠超過美股S&P500指數約-11％、-10％，說明近期市場氣氛由股轉債，仍有利布局新興債基金。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明表示，中美貿易釋出好消息，歐美央行第三季先後降息，主要新興市場如巴西、墨西哥、土耳其、俄羅斯、印度與印尼等國也採取寬鬆作為，提供新興市場更寬鬆空間。成熟市場與新興市場利差縮小，減少新興市場資金流出壓力，有利於新興債續升格局。

安本標準投信投資長彭炫通指出，今年因地緣政治風險多，及全球經濟成長緩慢，主要央行紛紛降息提供經濟成長支撐，也成為布局收益、長期持有或利差型資產良機，持有高收益公司債相對具優勢，新興債更是好的選項。由於整體利差情況仍具吸引力，加上新興公司債涵蓋的區域與產業相當廣泛，存在相當多投資機會。

宏利投信指出，新興市場雖受到全球景氣放緩影響，數據顯示復甦低於預期，但今年全年景氣成長仍不致衰退，且市場解讀Fed決策續偏向預防性降息，新興市場通膨壓力仍低，有利新興國家利率維持相對寬鬆狀況。

目前新興國家高收益債券違約率仍繼續維持低檔，在此環境下投資新興市場高收益債仍是有利選擇，尤其受惠美國移轉貿易至亞洲、拉美等地區。

新興國家財政政策表現空間，逐漸大於成熟國家，全球央行降息潮，在債券配置上。張瑞明建議，新興當地公債為主，看好巴西、墨西哥、印度等市場，並採取匯率避險策略，逢回單筆分批進場。(新聞來源：工商時報─呂清郎／台北報導)

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