《基金》FED再降息重啟QE,高評級債、美債加碼好時機

【時報-台北電】美國聯準會(Fed)降息4碼,並重啟7千億美元的量化寬鬆措施,法人表示,聯準會持續降息後,美國公債利率仍有持續向下的可能性,將進一步拉抬美國公債價格表現;同時,由於高評級公司債受惠於長期信用水準較好,違約風險較低,看好也將會是投資人近期較佳的資產配置重心。

凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,受到風險趨避氣氛及流動性欠佳影響,投資等級信用利差已擴寬至接近2018年底以來新高,而美國大型公司最新一季財報顯示表現仍佳,多數公司盈餘優於市場預期,短期內市場評價面的不理性修正,反而提供高評級公司債分批進場契機。

李奇潭指出,若後續金融監管機構推出更多的寬鬆政策或流動性支持措施,例如收購公司債等方式,以恢復市場秩序,則將有利於高評級公司債價格回復合理的評價面,建議可適逢利差擴寬之際分批加碼。

美國公債方面,李奇潭認為,隨著新型冠狀病毒疫情影響全球經濟活動程度加大,目前不排除聯準會後續仍有其他貨幣政策手段,加上預期經濟成長幅度走緩,通膨情況受到壓抑,預估美國公債利率仍將走低,建議持續買進並持有美國公債部位,以因應資產的配置。

法人指出,新冠肺炎疫情在歐美持續升溫,除義大利疫情成為大陸之外最嚴重地區,包括西歐各國與美國等地確診人數也不斷攀升;此外上周因俄羅斯與石油國輸出組織(OPEC)未達成減產協議造成油價下跌,市場避險情緒陡升,除因資金大量流入公債避險造成避險資產指標美國10年期公債殖利率一度觸及低於0.4%的歷史低點,保守情緒瀰漫債市。

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富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人陳姵穎建議,美債殖利率再下探空間已相當有限,而全球各國對新冠病毒防疫難度仍高,鎖國後經濟影響尚待評估,短期可降低投資組合波動、採取多元配置法操作。

陳姵穎分析,疫情發展難料之際,金融資產波動度上升,投資級債券將凸顯其防禦特質,加上持債多分布於A至AAA級以上之高評級債券超過50%,且相對於純粹美國公債配置,此部位可搭配優質企業債、提升投資組合收益水準,可作為因應短期渾沌防疫市況的核心配置,幫助資產度過疫情高峰期。(新聞來源:工商時報─記者魏喬怡/台北報導)