地緣風險升溫 錢進美元資產良機

工商時報【陳欣文╱台北報導】 美國總統川普喊出「美元太強」恐傷害美國經濟，加上近期敘利亞、朝鮮半島地緣政治風險升溫，讓美元明顯修正，反映避險心態的金價也來到美國總統大選選後高點；法人分析，回歸基本面，聯準會（Fed）升息態勢明確，此刻不失為逢低布局美元資產的好時機，建議首選美股，搭配新興市場股以及存續期間較短的債種。 保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，近期美國空襲敘利亞、北韓問題等導致地緣政治風險升溫，美元指數來到川普勝選（去年11月中旬）後的相對低點，然而美元走低應為短期現象，接下來Fed可能在6月升息，加上聯邦公開市場委員會（FOMC）3月會議紀錄已認為該縮減高達4.5兆美元的資產負債表規模，採「漸進式縮表」，預料美元將「偏鴿派」走升，美元資產持續看俏。 歐陽渭棠認為，美元資產中，仍看好美股，川普政府最近在國際、政治、軍事方面的動作頻頻，稅改方面則是原地踏步，讓年初以來表現強勁的美股陷入盤整；不過地緣政治風險升高，預期可讓防禦型的類股更受到市場青睞，接下來財報季即將登場，財報公布可能是美股向上突破的契機，目前市場預期第一季企業獲利成長上看10％，營收預期可望創下2011年以來最大增幅。 法人提醒，從價值面來看，美股目前的確有偏高情況，因此可適度搭配新興市場股及存續期間較短的債券，因短線美元走貶，新興市場匯價相對走揚，投資人可以兩頭賺，以拉丁美洲股市來說，除賺股市，還可賺匯差；而升息環境下，殖利率有向上走的壓力，選擇存續期短的債種，不僅可抗震，利率敏感度也較低。 摩根多重收益基金邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，北韓核武問題及中美經貿關係等，替國際貿易情勢帶來變數，也是近期市場關注的焦點，不過以現況分析，趨勢朝正向發展，包括中美未來將建立合作框架等，待後續具體細節出爐，對於國際貿易發展將帶來更清楚的脈絡。 邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）認為，從各項數據來看，全球企業獲利皆持續好轉，特別是最新3月製造業PMI指數顯示美、歐市場動能強勁，新興市場也開始加速回升，投資人不必過度憂慮。若擔心市場走勢可能受選舉或地緣政治風險影響，建議投資組合可適度納入具資產防護特性的低相關性標的，像是多重收益等，廣納股債標的，一方面降低投資組合波動度，又不錯過全球景氣回溫行情。