《國際金融》股票投資人轉進企業債

時報資訊

【時報-台北電】在甲骨文、耐吉等美國大型企業相繼發債，藉此籌措充裕現金來安度疫情衝擊下的經濟危機時，這些投資級企業債竟意外吸引了股票投資人與對沖基金等非傳統買主買進。

美國銀行投資級資本市場負責人凱博（Andrew Karp）指出，目前市場出現資金輪轉現象。許多非傳統投資人將資金從高收益債券與股票撤出，轉而流向投資級企業債。當中一項原因就是後者可以降低市場波動性。

根據Dealogic的統計顯示，上周美國投資級企業債發債總額升抵730億美元，比它在2013年締造的前一波高點紀錄多出21％。其中耐吉與Home Depot等大型零售商各自發債60億與50億美元。至於甲骨文與食品服務提供商Sysco也在周一加入發債行列。凱博針對這些買進企業債的投資者進行分析，非傳統買主就約占四分之一。

投資級企業債價格曾在3月初遽跌，當時部分基金經理人為因應投資人贖回，爭相脫售這些債券，使其殖利率獲得推升，並進而提高它對對沖基金與股票投資人的吸引力。債券價格與殖利率呈反向走勢。此外，在美國聯準會史無前例宣示，將購買投資級企業債以支撐市場後，許多投資人對於買入投資級企業債的意願也隨之增加。

根據FactSet的統計指出，上周五巴克萊資本投資級企業債指數的殖利率約為3.7％，雖然仍低於在3月20日創下的4.58％，不過卻高出2月底的2.43％。該指數自3月初到上周五為止，約下滑8.5％，相對於標準普爾500指數的大跌15％，前者跌幅相對溫和。

海外基金經理人也將資金轉向美國企業債市，雖然投資級債券殖利率已經激升，不過對他們而言，以美元計價的避險成本則仍舊下跌。（新聞來源：工商時報─蕭麗君／綜合外電報導）

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