國際金融：瑞士央行維持負利率政策，指責中美貿易戰刺激瑞郎升值

陳孟朔

【財訊快報／陳孟朔】瑞士央行週四維持超寬鬆政策不變並指責美國和中國貿易緊張情勢升高是瑞郎急漲的主因。瑞士央行宣布維持負利率政策，並準備好對總裁喬丹(Thomas Jordan)口中所謂的“脆弱的”匯市進行干預。

路透報導，喬丹在例會的記者會上表示，「美國和中國間的貿易爭端在5月升溫之後，瑞郎及日圓隨之升值。兩種貨幣都在充滿不確定性的時期作為避險品種受到追捧。在瑞郎高估和形勢脆弱的情況下，我們有干預的意願仍是必要的，負利率也是必要的。」

瑞士央行週四也宣布推出新的政策利率取代之先前三個月Libor目標區間，因為Libor未來料將走入歷史。新的瑞士央行政策利率設在負0.75%。商業銀行存放在央行超過一定數額門檻的活期存款利率維持在負0.75%，符合路透調查預期。

喬丹在記者會上說，「這項調整不會導致當前的貨幣政策發生任何變化，特別是我們的擴張性立場。」

受貿易擔憂影響，6月期間，瑞郎兌歐元急彈達到近兩年最高水準，而瑞士央行並未改變瑞郎“被高估”的描述。其他央行放鬆利率政策的嘗試性舉措，可能也會給瑞郎帶來上行壓力，瑞郎的高估值給瑞士出口依賴型經濟帶來壓力。

美國聯準會(Fed)和歐洲央行均發出初步信號，暗示可能考慮降低利率以應對經濟增長趨弱勢頭。

分析師說，尤其是歐洲央行重啟購債舉措可能引發瑞士央行增加購匯，甚至降息以遏制瑞郎升值。

凱投宏觀的David Oxley說道，「我們認為即使步入2020年，瑞郎也將繼續升勢，這將給瑞士央行造成困擾。預期到2019年底瑞郎將升至1.08，明年在避險資產需求增加和歐洲央行寬鬆政策的推動下，瑞郎匯率會更高。預期這勢必會促使瑞士央行做出反應。若瑞郎升值壓力一如我們預期不斷聚積，最後勢必令業已負值指標利率進一步下調。」

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