《國際金融》希臘加入負利率公債行列

時報資訊

【時報-台北電】在脫離紓困計畫一年多後，希臘9日宣布首度發行負殖利率國庫券。歐債危機期間遭國際債市拒於門外的希臘，如今也加入負殖利率公債國家行列，顯示在全球經濟不確定性升高與股市動盪加劇情況下，市場避險需求升高。

希臘政府周三發行4.875億歐元（約5.35億美元）的3個月期國庫券，殖利率為負0.02％。作為比較，該國8月7日標售的三個月期公債殖利率為0.095％。

這反映出歐洲債券市場近年來的轉變。隨著歐洲央行（ECB）採取降息措施以提振經濟與通膨成長，投資人借錢給德國、瑞士與義大利等國政府反而得付出成本。

而這也凸顯投資人為了獲得報酬被迫承擔更多風險的現實，畢竟現在連希臘也加入負殖利率公債國家之列。

希臘今年稍早才重回國際債市，原因在於市場對於債券需求強勁。

愛馬仕投資管理公司（HIM）投資組合經理庫茲內佐夫（Andrey Kuznetsov）表示：「全球總體環境疲弱、各國央行競相寬鬆貨幣，加上人口逐漸老化，市場對於固定收益投資的需求高漲，使得投資人想獲得與過去同等報酬卻得承擔更多風險。」

希臘目前僅發行負殖利率短期公債，相較之下，其他歐洲國家早已標售票面利率為零的長期公債，德國8月時首度出售殖利率處於負值的30年期公債便是一例。

此外，希臘8日標售的10年期公債殖利率也降至1.5％，改寫歷史新低。債券價格與殖利率呈反向變化。

希臘深陷債務危機多年，一直到2018年8月才脫離長達8年的紓困計畫。而今年7月親商的米佐塔基斯於總統大選獲勝，更讓市場確信該國經濟可望重回正軌。

瑞銀集團策略師法爾馬基斯（Lefteris Farmakis）表示，若希臘經濟持續改善、信用風險逐漸降低，那該國公債負殖利率預估將繼續下探。(新聞來源：工商時報─鄭勝得／綜合外電報導)

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