國際財經：葛洛斯警告，全球央行趨緊貨幣政策恐將世界經濟推入衰退深淵

蔣宛如

【財訊快報／蔣宛如】美國財經網站CNBC報導，債券投資傳奇、有著“債王”之表示的葛洛斯正在對利率上升，以及由此可能會對債務高企的全球經濟所造成的傷害發出警告。

在最近一次的月度投資展望中，這位目前擔任Janus Henderson Advisors基金經理表示，全球央行正在走上緊縮貨幣政策的道路上，這對經濟的復甦可能非常危險，因利率上升將會增加企業和個人所持有的短期債務的成本。

根據美國聯準會(Fed)提供的數據顯示，僅僅是在美國，美國家庭所持有的債務就高達14.9兆美元。同時，企業的負債也高達13.7兆美元。「儘管政府和美國財政部能負擔得起額外增加的成本，但是槓桿高企的企業和個人在很多情況下卻是負擔不起的。」

Fed正處在漸進加息的進程之中，金融市場預期其在今年將會再次加息一次。此外，全球其他央行正在縮減資產購買的規模和其他旨在向它們各自的經濟體注入資金的流動性計畫。

葛洛斯指責，在監管何時應該緊縮貨幣政策的問題上，全球中央銀行的銀行家們嚴格遵守規定，這已經造成資本市場的扭曲。而且，在未來的幾年，這也可能會帶來未知的風險。

比如說，對於短期利率超過長期利率——一種被經濟學家們表示之為殖利率曲線反轉的情況——就將會導致經濟衰退的觀點，葛洛斯對此深表質疑。

在一個貨幣超級寬鬆的時代，對於歷史模型的依賴應該謹慎，葛洛斯寫道，「從邏輯(一個看起來對於全球央行官員非常陌生的概念)上來講，在美國和全球經濟的槓桿水準越來越高的情況下，短期信貸的成本並非必須上升到10年期美國國債的水準才會引起經濟衰退。」

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根據晨星的數據顯示，葛洛斯因是太平洋投資管理公司(PIMCO)創始人而聞名於世。目前，PIMCO曾是世界上最大的債券基金公司。在與這家總部位於加州紐波特比奇市的公司公開鬧翻之後，葛洛斯離開這個發跡地。

今年迄今為止，標普500指數上漲10.5%。葛洛斯警告表示，投資人應該遠離股票和債券，轉向實物資產上來。此外，他也對當前的政策環境發出警告，尤其是對於全球央行未來將更加緊縮的貨幣政策。「如今，美國國內和全球經濟的槓桿水準高企，這很大程度上是由於近些年來全球各大央行所實施的寬鬆貨幣政策所導致的。在之前的數十年，我們看到殖利率曲線趨平。但是，現在現在情況完全不同。全球央行的銀行家們和投資人都應該對進一步緊縮和短期利率的正常化進程保持謹慎態度。」

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