國際財經：日本投資人湧向中債追求更高收益，今年買進額度較2016年翻近一番

陳孟朔

【財訊快報／陳孟朔】中國債券殖利率較高且市場準入情況改善，正在吸引日本投資人，許多人正在慢慢將中國債市加入其主流投資選項池。

路透報導，雖然對日本投資人而言，迄今為止對中國的投資仍然很少，但今年對人民幣債券的投資規模已創最高紀錄。以大筆投資於全球高收益市場而聞名的日本投資人，長期以來一直對受到控制和封閉的中國市場持謹慎態度。

但中國快速進行市場改革，相對較高的殖利率以及人民幣債券將被納入主要債券指標的前景，已經吸引日本投資人進入這個12兆美元的市場，這個市場看起來將超過日本債市成為全球第二大市場。

道富環球投資管理(SSgA)的投資組合策略師Hiroshi Yokotani表示，「現在越來越多的投資人對中國債券感興趣，最大的吸引力在於其擁有相對較高的殖利率。」

中國10年期政府公債殖利率目前報約3.65%，相較之下，美國10年期公債殖利率報3.08%，法國政府公債殖利率報0.83%；法國公債也是備受日本投資人青睞的投資標的。

日本財務省數據顯示，日本投資人今年以來已買進1,510億日圓(13.3億美元)中國債券，遠超過2016年創下的紀錄高點830億日圓；日本央行在2016年實施控制殖利率曲線政策，導致投資人湧向海外市場尋求更高的回報。不過，日本人士對人民幣債券的投資仍只占整體海外投資比重很小一部分。

截至2017年12月，日本投資人僅持有2,340億日圓的人民幣債券，持有的美元和歐元資產則分別為138.2兆日圓和50.9兆日圓。

國際級信用評級機構給予中國政府公債A的評級，雖然不及美國及法國公債的AAA評級，但和日本公債評級相同。

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