國際產經:企業獲利成長,全球Q2股利派發規模4,974億美元創新高,年增率12.9%

【財訊快報/劉居全報導】根據駿利亨德森全球股利指數顯示,第二季全球股利派發規模為4,974億美元,年增率大幅成長至12.9%,輕鬆打破歷史紀錄。第二季幾乎全球各個區域之整體股利均進一步成長,共有12個國家打破歷史紀錄,其中法國、日本、與美國更是全球最主要的股利貢獻來源。截至第二季底,駿利亨德森全球股利指數寫下182點的歷史紀錄,意味著全球股利派發規模自2009年以來已增長超過80%。

第二季全球股利派發規模為4,974億美元,年增率大幅增長至12.9%。共12個國家的股利派發規模寫下歷史紀錄,其中包括法國、日本、與美國。基礎派息成長率(underlying growth)為9.5%,寫下近三年來最高水準。而企業獲利成長乃是全球股利派發規模成長的主因。而駿利亨德森已將2018年基礎派息成長率的預估值自6%上調至7.4%。

駿利亨德森表示,第二季一向是日本企業的派息高峰期整體派息快速增長14.2%(基礎派息增長率為12.3%),挹注全球企業的派息表現。第二季,日本企業的派息規模寫下359億美元的歷史紀錄,其中NTT DoCoMo與Mitsubishi Corp等大企業之股利派發規模增長近25%。儘管派發大量的特別股利令其他亞洲國家的整體派息大幅增長,但是基礎派息的增長率同樣不差:香港成長率為13.5%,新加坡成長率為46.9%。拜獲利成長與額外資本之賜,新加坡星展銀行集團大幅擴大股利派發規模,為新加坡貢獻近半的股利增長率。在香港,中國移動為最大的股利成長推手。此外,全球最大的煉油廠-中國石化-的煉油事業利潤率與營收來源雙雙改善,令該公司之股利發放規模增長近三倍。

第二季,全球派發的股利以歐洲(不含英國)佔大宗,因為有2/3的歐洲(不含英國)企業在每年此刻派發股息。第二季,基礎派息增長率寫下2015年第二季以來的最高水準。2017年企業獲利成長挹注下,第二季歐洲企業創紀錄地派發1765億美元的股息,年增率為18.7%。若將歐洲貨幣相對於去年第二季之升值幅度以及其他次要因素納入考量,歐洲企業之基礎派息成長率為7.5%。法國、德國、瑞士、荷蘭、比利時、丹麥、愛爾蘭等國的派息規模均寫下歷史新紀錄。第二季,歐洲僅有少數企業調降派息,其中包括德意志銀行、EDF、與瑞士信貸。

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第二季,美國企業的股利派發規模成長4.5%,派發金額寫下1,171億美元的歷史紀錄。若將特別股利下降與指數調整等因素納入考量,美國的基礎派息增長率為7.8%,寫下兩年來最快的成長速度。儘管第二季的股利增長速度略微低於歷年第二季的平均值,美國企業的股利成長幅度比其他國家要來得更加穩定,在過去十年只有四個季度出現下降走勢。在50家的美國企業中,僅有一家企業調降派息。GE推動企業重整計畫並試圖減債,因而決定調降派息並使得美國企業的股利成長率減少0.1%。加拿大企業的股利成長率再度超越美國。

面對全球強勁的股利成長環境,駿利亨德森已將2018年全球基礎派息成長率目標自6%上調至7.4%。然而,強勢美元抵銷部分的成長幅度。有鑑於下半年將受到較為不利的匯兌因素影響,駿利亨德森持續預期今年的股利發放規模為1.358兆美元,整體股利派發年增率為8.6%。

駿利亨德森亞洲股息收益策略之投資組合經理人Sat Duhra表示,穩健總經數據加上企業盈餘穩定增長,令亞洲企業以強勁的股利成長,為第三季傳統的派息旺季揭開序幕。近期的全球貿易摩擦與疲弱的新興市場貨幣及市場氛圍,不至於會影響亞洲企業的派息能力,因亞洲企業的公司治理已穩穩踏上改善之路,未來將持續支持股東回報。此外,儘管外部事件引發紛紛擾擾,但是亞洲企業擁有健全的資產負債表,帳上現金部位寫下歷史紀錄,因此企業經營團隊有信心持續推動公司治理的改革。

值得注意是,儘管傳統上具有高股利率的產業-如電信與公用事業-近來營運表現稍微欠佳,但是景氣循環產業-如原物料與能源產業-締造強勁的股利成長,加上金融機構的派息水準改善,進而彌補前者的疲弱表現。有鑑於景氣循環產業進一步展現資本紀律與維持高水準股利的決心,認為景氣循環產業將可維持眼前良好的派息水準。