國際債市:風險偏好上揚,美國公債週四價跌,殖利率曲線轉趨平緩

【財訊快報/劉敏夫】美國公債週四價格下跌,引領殖利率上揚,因市場傳出美國提出下調中國商品的現有關稅,並暫停原定於12月15日生效關稅計畫的消息,這是雙方可能達成貿易協定的前奏。市場風險偏好上揚,從而減弱了公債投資吸引力。

根據債券交易報價,2年期公債價格下跌,殖利率上揚4.5個基點,報1.6582%;5年期公債殖利率上漲8.8個基點,報1.7238%;10年期公債殖利率揚升10.1個基點,報1.8922%;30年期公債殖利率上升8.4個基點,報2.3103%。

殖利率曲線轉趨平緩,5年期與30年期公債殖利率利差,也就是市場所謂的殖利率曲線縮小約0.4個基點,報58.65個基點。

美國公債市場一直對貿易消息很敏感。美國與中國這兩個全球個最大經濟體達成協議,應該會在一定程度上舒緩人們對全球經濟放緩的擔憂,並支持美國聯準會短期內維持指標利率不變的立場。

兩位熟悉貿易磋商的消息人士週四透露,為促成雙方「第一階段貿易協定」,美國談判代表提議將價值3,600億美元的中國進口商品的現有關稅稅率削減至多50%,並暫停將於週日生效的新一輪關稅計畫。

投資者正在密切關注從現在到12月15日的事態發展。如果美國不暫停徵收新一輪關稅的計畫,中國可能會對美國進口商品徵收更多關稅,並將貿易磋商延遲到2020年11月美國總統大選之後。

法國興業銀行利率策略部門主管Subadra Rajappa表示,債券市場週四的拋售完全是基於貿易消息。但債市無非是兩種結果。當利多消息出現時,公債就會遭拋售,沒有利多消息的話,就會看到公債價格上漲。

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Rajappa表示,他將關注目前債市目前的走勢會如何發展。現在股市觸及新高,但是不知道股市還剩多少動能可以給美國公債殖利率提供支撐。

川普總統發推文表示,美國「非常接近」與中國敲定一項貿易協定。

此外,週四美國財政部標售160億美元30年期美債,獲投資者強勁需求,得標利率為2.307%,低於投標截止時的二級市場殖利率。衡量需求程度的投標倍數為2.46,高於2.24的平均水準。

Action Economics方面表示,此輪標售獲強勁需求,歸因於標售前大量拋售壓低了30年期美國公債價格。