國際債市：美債價格週三漲跌互見，短債走升，2年期殖利率下跌2個基點

【財訊快報／劉敏夫】美國公債週三價格漲跌互見，短天期債券價格上揚，長天期債券價格滑落，令殖利率曲線趨陡，此前美國聯準會主席鮑威爾發表講話，暗示升息週期結束的時間可能比先前暗示的更近。

根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌2個基點，報2.8127%；5年期公債殖利率下滑2.4個基點，報2.8666%。

10年期公債價格下跌，殖利率揚升0.2個基點，報3.059%；30年期公債殖利率上升2.6個基點，報3.3451%。

殖利率曲線轉趨陡峭，5年期與30年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線擴大約4.9個基點，報47.6個基點。

短天期債對於聯準會的政策變動非常敏感，而長天期公債則是較易受到通膨趨勢所左右。

鮑威爾表示，目前利率「略低於」對中性利率的預估區間，而不到兩個月前他還表示，利率可能離中性利率還有「很長的一段路」。

聯準會在2018年每個季度都提高利率，預計下個月將再次收緊政策。但海外經濟放緩的跡象，以及近兩個月的市場波動－包括上週股市的大幅下挫－給原本樂觀的美國經濟前景蒙上了陰影。

鮑威爾週三表示，聯準會收緊政策對經濟的影響可能需要一年或更長時間才能顯現。

DRW Trading市場策略師Lou Brien表示，這可能只是說明這些因素對經濟的影響是落後的，也可能是說，如果通膨不緊迫，可能需要一段相當長的時間來看看政策效應。

CME Group的FedWatch工具顯示，12月升息的可能機率週三有所上升，而2019年3月會議升息的可能機率則下降。

PhaseCapital LP首席執行官Michael DePalma表示，看來今年肯定將再升息一次，如果根據點陣圖，明年還會再升息兩次，但這並不能保證，而且將取決於經濟數據。

此外，週三美國財政部標售320億美元七年期公債，為2010年4月以來規模最大的七年期公債標售，得到強勁的需求。直接投標得標率為27%，為2014年3月以來的最大。

今年債券發售穩步增加，好為美國總統川普的減稅和支出計畫買單。儘管市場參與者擔心供應增加將令需求減弱，但本週三筆公債標售的結果可能在一定程度上緩解了這種擔憂。