國際債市：美債價格上週五下跌，10年期債殖利率上升2.1個基點

劉敏夫

【財訊快報／劉敏夫】美國上週五公債價格下跌，引領殖利率上揚，惟上週整體走勢震盪，因美國對中國貿易政策不明朗，以及義大利政局動盪加劇了投資者擔憂等因素導致債市走勢反覆。

根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚1.6個基點，報1.6344%；5年期公債殖利率揚升2.3個基點，報1.5678%；10年期公債殖利率上升2.1個基點，報1.7378%；30年期公債殖利率上漲3個基點，報2.2543%。

殖利率曲線轉趨陡峭，5年期與30年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線擴大約0.8個基點，報68.49個基點。

美國公債殖利率連續第二週下滑，但脫離了上週三觸及的多年低點，當天30年期公債殖利率接近歷年低點。

令投資者更加不安的是，有報導指稱，在英國首相約翰森準備帶領英國在10月退歐之際，英國經濟在第二季意外萎縮，為2012年以來首次。

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz表示，全球經濟數據繼續呈現走軟之勢。市場親睞債券，將其作為分散投資的工具。

此外，中國和美國之間的貿易緊張關係仍然是金融市場的主要推動力。

美國總統川普上週五表示，美國目前不會與中國電信設備大廠華為展開業務。他的言論支持一項媒體報導，這項報導稱華盛頓方面延遲就允許美國公司恢復與中國電信設備製造商華為的部分業務往來做出決定。

川普的講話被視為不斷向全面貿易戰方向發展的中美貿易爭端中美國的最新動作，貿易戰可能引發全球經濟下滑，並加劇金融市場的動盪。

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同時，美國股市下跌，也壓低了公債殖利率。

對歐元區第三大經濟體義大利的擔憂上週四稍晚重燃，此前義大利副總理薩爾維尼宣佈執政聯盟已難以運轉，唯一的出路是舉行新的選舉。該聲明令義大利陷入更深的政治不確定性。

較長天期公債殖利率稍早受到經濟數據支撐，數據顯示美國7月生產者物價指數(PPI)溫和上漲，核心物價指數出現2015年10月以來首次下滑。

疲弱的通膨，加上貿易和地緣政治動盪，強化了交易員的預期，即聯準會將在9月17日至18日召開的下次政策會議上至少降息25個基點。

CME Group的FedWatch工具顯示，利率期貨走勢暗示交易商預計聯準會今年年底的每次政策會議都可能會降息。

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