國際債市：經濟成長憂慮加劇，德債10年期殖利率上週五逼近零，惟義債急彈

陳孟朔

【財訊快報／陳孟朔】德國10年期公債殖利率8日跌至0.1%以下，為2016年底以來首見，反映債市對經濟狀況極度擔憂的領域。該債券當天殖利率最低來到0.077%低位，為2016年10月以來最低水準，拖累法國和荷蘭殖利率跌至其逾兩年最低水準。

殖利率下跌反映出投資人對未來經濟增長和央行政策的預期發生重大調整。歐盟執委會7日大幅下調歐元區經濟增長預估，從而引發投資人調整預期。對經濟狀況可能比幾個月前預期的更糟的擔憂，已經壓低較安全的公債殖利率。對歐元區指標公債德債而言，年期最長為九年的德債的殖利率目前都處於負值。而3個月前，只有年期最長為六年的德債殖利率為負值。

在8日當週，歐洲大多數主要債券市場殖利率大幅下降。

義大利公債的表現是歐債市場的一個例外，其公債市場遭受重創，因擔心義大利經濟疲弱將令該國預算赤字擴大。義大利兩年期和五年期公債殖利率跳漲最多15個基點，分別報0.69%和2.04%，均出現今年最大週度漲幅。義大利10年期公債殖利率8日當週大彈25個基點，為10月以來最大單週升幅，而義大利/德國10年期公債殖利率差報293個基點，為12月以來首次逼近300個基點。

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