國巨併購奏效 搶攻利基市場 併購加持 三艘百億艦隊明年有望成形

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【陳浩寧╱先探2027期】

隨著智慧型手機、車用電子、5G等需求興起,再加上日本大廠逐步退出中低階被動元件市場,讓台灣被動元件一度一貨難求,成為台股二○一八年的熱門族群。但隨美中貿易戰開打,再加上步入產業淡季,在營運前景不明下,台灣被動元件廠股價也隨之大幅修正,然近期隨著美中貿易戰露出曙光,再加上高殖利率題材,被動元件族群股價似乎也露出落底訊號,股價紛紛站回逾兩個月新高。

在車電、5G起產業興起下,被動元件長期需求勢必攀升,而國內被動元件龍頭大廠國巨(2327)集團旗下奇力新(2456)、凱美(5317)看好在產業轉型的長期需求帶動下,趁勢大動作整併,去年即完成六大合併收購案,盼藉由垂直及水平整合,在被動元件市場發揮大者恆大效應。

國巨集團併購整合到位

除為擴大營運規模外,國巨集團為進軍車用、工業、5G產品等高階市場,併購目標除了遍布海內外,更將觸角延伸至非被動元件廠。

其中,國巨以七.四億美元(約二二○億台幣)收購美國天線大廠普思,不僅擴大產品組合,更可增加產品在歐美的能見度;奇力新則接連整併旺詮、美磊及美桀,推升電感產能站上市占第一寶座;而凱美也併入全球最大乙太網路變壓器(Lan Transformer)製造商帛漢,轉型為高附加價值電子零組件供應商。

在暌違十八年後,國巨於二○一八年再度啟動跨國併購,以現金七.四億美元一○○%收購普思股權,並已於一九年一月正式併入營收。普思一七年營收一二○億元,營業利益約十三億元,併購後除了可以擴大營運規模外,普思長期耕耘車用電子與工業規格領域,正是國巨集團積極想要跨入的目標產業。

普思主要產品包含無線元件、高階變壓器、整合式連接器模組、高頻晶片電感、電源供應器及電纜系統等,並擁有5G與電動車等先進技術的全球多項專利,多數車用產品中也已取得AEC-Q101、AEC-Q200認證,除可以助攻國巨進軍車用、通訊等高規利基市場外,普思對歐美銷售占比達四七%,更可加速國巨在歐美的市場布局。