回顧與展望

理財專欄作者 黃逸強

每逢新舊年度交替，就會有很多投資機構要出報告，通常是對未來的展望，這時就是投資人做功課的時候。不用自己去做研究，統合一下市場的看法，分析整理一下就是自己的看法。但是判斷這些資料的可用性，也需要一點經驗值，有些公司為了闖名號或者製造話題，往往會有一些另類看法，表彰就是要和別人不一樣，甚至有點危言聳聽，投資人要謹慎分辨。

明年油價上看百元？

目前看到比較誇張的是，丹麥有間銀行大膽預測，明年油價會重回每桶100美元，全球公司債市場崩盤，真是語不驚人死不休！這樣的預測擺明就是搏新聞版面，媒體也喜歡這種報導。油價很多人預測會反彈到50美元，但就算真的猜對了，也不會有人記得是誰說的，所以要誇張一點才會出名。

最近油價續跌，倫敦布蘭特原油期貨重挫，跌破金融海嘯後的低點，創11年新低每桶36.05美元。主因中東產油國與美國頁岩油大戰愈演愈烈，加上美元走強，衝擊油價加速探底。

能源是金融商品也是民生必需品，每年的供需應該都差不多，但是在金融市場價格波動卻很大，有相當的炒作空間。油價已經跌到這麼低了，再跌也有限，分析師賭明年上漲勝算會高一點。反正金融市場就是這樣，跌深必漲、漲多必跌。

倫敦布蘭特原油價格走勢圖

展望未來 回顧過去

有網路真好可以搜尋過去的資料，看看當時專家是怎麼預測的，誰猜對、誰猜錯，年底該算總帳了。金融市場詭譎多變，這一年讓不少專家跌破眼鏡，最讓人看走眼的是大陸股市，去年底滬港通之後陸股噴出，都喊上看前波高點6124點，卻沒想到在5178點就回檔，在國家隊荒腔走板的救市之下，嚇跑一堆法人大戶，股市不漲反跌到2850點。

經過半年的整理慢慢站上季線，現在又有人說明年會挑戰高點，反正每年看多陸股準沒錯，由投信不斷發行陸股基金就知道，在成熟國家股市基期已高，陸股相對偏低。

專家對了一半，大陸股市今年只紅了半年，如果高點沒有賣掉也是白忙一場，所以會預測不如會操作，會買不如會賣。明年陸股如果有機會，記得要停利，行情板上賺的再多都不算自己的錢，出場後錢進了戶頭才是自己的錢。

資產配置最重要

原油也出乎人意料，103年已經從一百多元跌到五十多元，沒有人想到今年還會再跌到三十多元。這證明一件事情，要預測一整年度金融市場走勢真的很難，如果只分析一個季或許還準一點。

某外資預測台股明年高點8800點，也有人看壞台股要跌破7000點；有人認為FED升息後資金回流美國而看漲美股，也有人看壞美股。市場有各種看法這很正常，投資人參考就好，最怕就是大家都看同一個方向，一窩蜂搶進的下場會很慘。

明年該怎麼操作，選股還是選市，不如做好資產配置，現在金融商品很多，分配在不同商品不同市場。然後每一季都要檢視自己的投資組合，市場的能見度只有三個月，要隨時調整資產配置。賠了要會停損，賺了要會停利，專家的看法只能當參考，一定要有自己的看法。