商品期貨趨勢專欄－原油價格 聚焦兩因素

工商時報【廖育偲整理】 沙烏地阿拉伯相當全球每日供應量5％煉油廠與油田14日遭無人機攻擊，市場估計此次攻擊將導致每日產量減少570萬桶，由於設施實際受損情形未明，引發市場擔憂原油未來供應情形能否恢復穩定。 10月輕原油16日以跳空帶量長紅K棒一舉突破60元整數關卡，並創下近10年來最大的單日漲幅，盤中在多空雙方角力之下，高低點價差超過5美元，沙國能源部長出面表示，阿美公司（Saudi Aramco）已恢復50％先前損失的產量，市場預期關鍵煉油設施復原進度超前，輕原油期貨17日收盤下跌5.7％，以59.34美元作收。 國泰期貨分析師吳佩奇表示，先前石油輸出國組織（OPEC）月報資料顯示，沙烏地阿拉伯帶頭增產，俄羅斯8月日產量亦較上月增加14萬桶，印證該國能源部長先前表示該國減產量可能降低的言論。 即便美國總統川普表示，在必要時將釋放戰略石油儲存（SPR），以維持原油市場供應，但該事件凸顯能源供應鏈的脆弱，可能引發地緣政治風險上升，短期間內美國解除對伊朗制裁，該國原油進入國際市場，將使原油供過於求的機率有所降低。 籌碼面部分，截至9月10日當周CFTC大額交易人報告中，管理基金與投機交易在輕原油期貨的多頭部位同步增加，資金轉往風險資產的現象仍在。 期交所掛牌的布蘭特原油期貨（BRF）保證金以台幣計價，而200桶的契約規模僅為國際輕原油期貨的五分之一，較適合初進該市場的交易人。中東地區地緣政治風險及沙國煉油設備復原的情形，將是左右布蘭特原油價格重要因素。（國泰期貨提供，廖育偲整理）