台股重挫 3元素啟動存股好時機

財經講師何文賢認為，先前指數在高檔，投入成本不夠低，不是存股好時機；大跌後檢視標的買進時機，長期有機會立於不敗之地。若搭配歷年數據檢視，更能提高勝算。

大盤九○○○點時問我如何存股？時機、氣氛都不對，但現在，可以開始注意了。」股票投資經驗長達二十年的投資達人何文賢說。他表示，趁全球股市重挫，過去想買、但價格不夠吸引人的標的，正好到了檢視時機。

照過去經驗，台股一口氣連續性下跌、修正到十年線附近，何文賢認定，應該有一波反彈。果然，指數在八月二十四日恐慌性重挫後，大盤隨即連拉四根紅K。

「初步判定，這波調整走法與歐債危機類似，全球股市不至於像二○○八年金融海嘯那樣失控。」何文賢說。

他解釋，其實美、日、歐經濟復甦仍在軌道上，人民幣突然大幅貶值，引爆散戶緊張情緒，刺激位於高檔的美股暴跌，股市最終出現多殺多；加上近期半導體產業需求不振，投資人已高度警戒，這也使大盤加速趕底。「反觀法人，因較能理性分析，籌碼並未明顯鬆動，短期最壞狀況可能已過。」

最壞狀況已過

上證指數是後市觀察重點

回顧歐債危機，大盤最低跌到六六○九點，介於十年線與二十年線之間；目前十年線約在七八○○點，二十年線約在七一○九點，這波下殺指數最低來到七二○三點，同樣落在十年線與二十年線之間。「這次修正應是中空格局，可當作重新建構多頭軌道的正常調整，與網路泡沫、○八年金融海嘯的需求中斷、長空走勢不同。」

何文賢表示，這波金融危機起因於中國，接下來觀察重點，即在上證指數能否守穩三千點，及人民幣兌美元站穩六．四元。「去年市場對中國地方債隱憂相當恐慌，後來情況不如大家所想嚴重。現在也是，一般預期中國經濟軟著陸，對全球經濟影響有限，但要是硬著陸，事情就嚴重了。」

在不確定因素持續干擾下，儘管近期全球股市強力反彈，但對照上次美國升息，十年期公債殖利率先竄升到三％以上，目前公債殖利率仍在二．三％附近，因此何文賢判斷，接下來美國聯準會升息動作或許仍有變數。

「就算九月如期升息，幅度及速度也不會太大；甚至可能先升半碼，然後停止升息。」何文賢說，現在的狀況是美元走強，美國公債殖利率低、但高收益債殖利率飆高，意味市場對未來仍十分保守，資金都躲到公債去了。

顯然投資警報尚未完全解除，當市場恐慌情緒高漲時，何文賢會提醒自己，靜下心來思考「股票」的意義。

「從最保守的角度來說，投資股票應是著眼未來能拿到較高現金股息的標的，也就是專注在企業獲利的穩定性與成長性。先前指數在高檔，投入成本不夠低，不算好時機，現在較可立於不敗之地。」何文賢表示，台股經過這波調整，已有不少便宜好股浮上枱面，值得關注。