原油下跌股市就漲?分析師:現在是1986年翻版 油價25美元是底部

鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電

油價在腰斬之後,似乎開始止跌,在區間交易。但分析師認為原油期貨可能會跌到 25 美元左右的價位,才會開始觸底反彈。雖然有不少末日言論認為,油價跌這麼低會重創產業,恐導致另一波衰退,但分析師指出,如果借鏡歷史,這可能是對股市有利的情況,因為企業盈餘和消費者都將受惠於低能源價格。

《MarketWatch》引述 Guggenheim Partners 的全球投資長 Scott Minerd 的報告指出,從技術分析來看,原油的下一個底部將會是 34 美元。Minerd 說,甚至可能會跌至 25 美元左右。西德州中級原油週一紐約電子盤來到 48.68 美元,下跌 19 美分。在大跌腰斬前的最高點為 2017 年 6 月時的 107 美元。

但整體而言,Minerd 認為油價的疲弱對美股來說會是好事。他比較 1986 年時,即使央行升息,通常升息時股市會下挫,但當年的油價重挫仍推升當時的股市漲勢。那一年的原油因全球供給過剩,價格於第一季重挫逾六成,來到 10.42 美元,後續漲勢仍十分疲弱,當年油價年線收跌近 32%。

但是相對之下,美股於 1986 年大漲,雖然第三季拉回 7.8%,但年線仍有 14.6% 的漲幅,隔年第一季又再飆漲 20.5%。但是,1987 年 10 月 19 日美股大跌,正是史上有名的美股黑色星期一,最後,1987 年標普 500 指數年線僅小漲 2% 作收。

Minerd 認為,他看到現在的情況是 1986 年的翻版,油價終究會觸底而且對股市將是正面的影響,尤其是企業盈餘,而且對消費者來說也是正面的回饋。

儘管如此,Minerd 仍表示,近期內油價可能還不會有顯著的反彈。供需情形仍明顯的不利,尤不是奧克拉荷馬州庫辛市的儲油糟空間可能在未來幾個月滿載,這將對原油的現貨價造成更大的壓力。此外,他也認為鑽油臺減少的數量仍不足以令美國的產油量減少。