剪刀腳3雄股價再創高 2檔本益比接近40倍

陳唯泰
·分析師
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作者：陳唯泰

【盤面焦點：剪刀腳三雄】

這兩天接受某財經電視台的訪問，問到我對近期飆股：精元(2387)的看法。簡單地說，精元這次是搭上了蘋果新Macbook的順風車，因為據傳新款Macbook將把以往的X式鍵盤設計，改為V式的鍵盤設計，而市場稱這種設計為「剪刀腳」，因此衍生出來剪刀腳三雄：精元(2387)、茂林-KY(4935)、科嘉(5215)，而市場也挺捧場的，針對這3檔個股的股價，也確實漲了一波。

【從需求面及應用面研判】

不過，仔細想想，這種股價的上漲，是不是有一點言過其實呢？

對於目前大多數3C產品都導入觸控功能的情況下，使用鍵盤的機會變得相對低，再加上NB的需求成長性，其實只要能夠維持不衰退，對廠商而言就已經是一大利多了。在市場的使用面以及產業的成長趨勢下，只是靠著Macbook的採用，而讓股價一飛沖天，我怕是有一點一廂情願。

【過去股價遭低估】

但股價上漲是事實，只是背後的原因，應該是過去股價遭到低估，而非未來有多大的成長續航力。怎麼說呢？我們就以精元做例子吧。在今年第一季底，他的淨值是35.69元，可是當時的股價只有18.7，換句話說股價淨值比只有0.52倍。忽然傳來可能接到蘋果新機的訂單，下半年將由虧轉盈，股價自然而然先朝淨值靠攏，但是到了七月底為止，股價最高來到了40.1元，已經明顯超過了淨值，接下來就等第二季財報數字揭曉，如果真如市場預期，或許股價還能夠維持高檔，但如果財報不如預期，股價的壓力可能就重了，因為目前的本益比已經來到了36倍以上，這對一個PC周邊零組件的企業來說，並不算便宜。

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同樣被市場點名有可能受惠的，還有茂林及科嘉，但是股價也同樣有一些漲不太動的表現，但是就他們目前的本益比來看，科嘉的本益比是15倍，茂林的本益比是41倍，投資朋友應該知道要怎麼應對了吧。

【買在超跌，賣在超漲】

多頭市場下，充斥著許多題材面，但如何在市場上瘋狂時，從容下車，才有機會成為真正股票市場的贏家。

表一、剪刀腳三雄營收及本益比表現

資料來源：CMoney
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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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