利率升貶~~投資人如何從中獲利！

文:黃珮婷

美聯儲會議工作人員誤公佈了為6月16-17日FOMC準備的資料。內文顯示美聯儲預計年底前單次加息25個基點，2020年利率升至3.34％，通脹在未來5年內維持在低檔，經濟增速比美國決策者預期的增長更加緩慢。

一個失誤，讓這份原本預計五年後才公佈的預測，提前曝光。投資人正好趁此機會重新思考未來的投資計畫與該如何布局！

＊二大經濟體 升降息 不同調！

世界前二大經濟體，「美國」與「中國」，在息率方面出現二樣情。

美國開始逐步加息，海外資金成本增加，無風險利率加大，市場報酬率要求提高。

美股升息後，資產價格受到壓抑，加之道瓊指數已來到高點，股票價格也在相對高檔，投資風險增加。

中國還會繼續降息，原本資金成本較高，不斷降息後，市場對投資回報率的要求會下降；且A股比較不受美國加息影響。

＊美元加息 對哪些人有影響！

目前美國加息尚未正式開始，以美元計價的黃金、石油…已紛紛重挫至五年低點；此外，美國加息將同時帶動美元上漲。

在此情形下，與美元連動性高的港股與台股將受到影響。舉例來說：若美國加息至4％，一些台股配息股，包括：台塑、台積電、中華電…都將不再具有吸引力。除非是增加配息，或者股價下跌，才能再度吸引投資人。然而增加配息，必須視企業盈收狀況，不能說加就加，反倒是股價下跌比較有可能。

同樣處於高基期的房地產房，情況與股票大致相同；不是增加房租；就是房價面臨向下修正的問題。

＊2015年全球企業獲利王 在A股

相對於美國的升息；中國未來還有機會繼續降息、降準，市場資金寬鬆，企業獲利頻報佳音。

財星（Fortune）雜誌公布2015年度全球500大企業排名，中國石化以營收4,468.11億美元，僅次於沃爾瑪，居全球第2大。

從業績盈虧來看，全球50家最賺錢的企業，中國企業就囊括13席。其中，工商銀行以2014年淨利447.64億美元，成為全球最賺錢的企業。

不過，在全球虧損最嚴重的50家企業，中國企業也佔了14席，且都是國有企業。尤其，中國鋁業以虧損17.58億美元，成為中國虧損最多的企業。中石化、中石油的獲利年衰退幅度，分別為30％與17％。

＊現階段操作策略 多看少做！

雖然市場對於A股的未來，仍寄予厚望；不過A股經過重挫，需要時間整理。因此現階段，還是多看少做為宜。

至於，選股標準：「國企股」除非搶短；若是長期持股者，暫時不要介入，因為改革是否成功，還是個未知數。

至於，獲利王中國工商銀行。經過上一波上漲，H股股價從最高7.10港元，跌到5.34（8/5），回檔24.7％，股價有些尷尬。大盤震盪，倉促進場容易受傷，至少要等到半年報公布（8/29），根據財報數字，再決定是否進場投資！