利基型美概股勝券在握！ 押寶美國隊

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【文 ● 方亞申╱先探2003期】

近期美國上修第二季國內生產毛額(ＧＤＰ)成長率，從初估的四．一％上修至四．二％，優於經濟學家原估的四％，並寫下二○一四年第三季以來最大增幅。第二季美元強勢，新興市場貨幣大多貶值，美國還能有此經濟成長率，實在不容易。這幾年美國經濟成長率從一％以下，慢慢回升到四．二％，相對中國經濟成長率近幾季都僅能維持在六．八～六．九％，身為全球第一大經濟體的美國，幾乎是提槍快跑前進，睥睨歐元區及日本等前幾名經濟體。

美國消費力道大增

美國七月失業率下滑至三．九％，倘若再降至三．七％，就會觸及一九六九年締造的最低紀錄。即便八月失業率沒有降至三．七％，但由於美國經濟動能十足，目前企業滿手訂單，需要更多人力生產商品或是提供服務，預料將使失業率持續下滑至三．五％。目前美國面臨的最大問題是美國人力已逐漸用盡。可見聯準會最在意的指標之一就業市場已充分就業！

當然這與川普降調降企業稅率及替海外資金回流大赦，蘋果等大企業大買庫藏股或是增發股息，全球資金幾乎都以流向「美國優先」有關。另外，像是鬆綁開採頁岩油管制等，刺激石化業發展。今年起，川普對外經濟政策及手段開始硬起來，對於以往或敵或友的國家採取強硬態度，包括日本、歐盟、中國、加拿大及墨西哥等，必須多買美貨或降稅，否則將祭出懲罰性關稅，各經濟體或國家直覺反應都是拒絕，但包括歐盟以及最近的墨西哥最後還是紛紛低頭。全球都體認到這次美國是玩真的。

美國所顯現的經濟數據，的確給川普強硬政策很大支撐，國內失業率不斷下降，零售銷售提升、房屋價格上升，推升道瓊、標普、Nasdaq指數陸續創歷史新高，連中小型企業為主的羅素二○○○創新高次數更多，如今擺出來的四．二％經濟成長率速度，實在好，第一大經濟體繳出這種數據，威力十分強大。現階段重要經濟體除中國及印度外，少有超過美國的成長速度，以台灣這種中型經濟體，成長率超過三％，就被執政黨拿來當作不得了的政績，可想像這次川普的確做到讓美國再強大的選戰口號，令民間對其支持率從七月的四六％上升至八月的五○％以上。

此外，從聯準會主席聲明也得到印證，第二季美國銀行業獲利大增，企業稅率大幅調降外，強勁的放款是獲利勁揚的主要動能，代表企業活動熱絡。

市場消費力道在收入增加下，讓美國零售業重現活力，Target、梅西百貨、Kohl''s、Nordstorm等今年來股票都大漲，Target今年來累計上漲三三％，遠超過標普的七％漲幅。梅西百貨今年來漲了五一％，Kohl''s及Nordstorm分別上漲四九％及三一％。經濟強勁加上減稅，讓美國民眾願意多花錢，超市、百貨公司、餐廳、服裝店的業績都出現強勁的買氣。

緊盯美概股兩大陣營

台灣與美國銷售有關的美概股相對也將受惠，例如美國最大不鏽鋼通路商的大成鋼（2027）及美國扣件通路龍頭大國鋼(8415)。其中，大成鋼去年併購美國第二大鋁板 捲通路商ＥＲＳ，隨著美國景氣上揚，帶動營運攀升，挹注獲利成長，今年大成鋼及大國鋼合資在美國設立新公司，鞏固在美國鋁捲板的通路市占率。這兩家公司獲利及股價表現都相當強勁。

另外像是成衣及運動休閒Nike、Lululemon、哥倫比亞等股價表現都非常好，八月三十一日Lululemon在優異獲利下，股價大漲超過十三％，今年股價從八○美元附近大漲至一五九美元，漲幅近一倍，相關供應鏈如儒鴻（1476）、宏遠（1460）將受惠；其他供應鏈有遠東新（1402）、儒鴻（1476）等，營運將水漲船高。

而台灣美概股也可大致分為兩大陣營，一是替美國大品牌如運動、成衣、蘋果等代工，尤其是蘋果新手機將在十二日發表，下旬開始銷售，台灣可望成為首發區域之一，雖這次發行三款新機，但新應用似乎不多，市場並不抱以太大希望，不過距離上市大賣的ｉ６系列已三年，這次還有ＬＣＤ面板低於三萬台幣機款，潛在換機潮不容小覷，相關供應鏈如台積電（2330）、台郡（6269）、可成（2474）等可以注意。最近美商ＡＭＤ領先英特爾推出新一代七奈米處理器，英特爾以製程不及，供應量有限，使得ＡＭＤ情勢大好，今年股價大漲一．二倍；該公司投片的台廠台積電可望受惠，加上晶圓代工市占率第二名的格羅方德退出七奈米以下市場，台積電可說是一家獨大，也彌補部分挖礦虛擬貨幣投單下降的疑慮。