全球股市泡沫~現金為王!

文:黃珮婷

國際投資專家羅傑斯(Jim Rogers)接受巴隆周刊專訪時指出,「擔心將會出大問題,因此不會再繞著市場追逐」。雖然他承認,全球股市指數可能「還有高點」,因為各國央行心懷「恐慌」而使利率維持低檔,但最後將會很慘。

羅傑斯在評論全球股市展望時表示,美股將出現某種幅度的回檔,甚至跌入「熊市」,而下次「熊市」將比過去多數空頭市場更糟,因為企業負債太高,未來一、兩年將出大問題,因此多數股市及投資都不大適合「做多」。

*轉折~伴隨事件發生

原本大多頭市場要扭轉趨勢成為空頭,通常伴隨著「天災人禍」等事件發生。這次法國遭到恐怖攻擊後,投資人要思考:一、在歐美股市的投資,是否會受到影響;二、已經先行調整的中國股市,是否出現下波值得投資的機會。

目前歐、美股市都已來到高檔區,美國股市連續走了6年多頭。加之美國債務水準比過去高得多。但是回顧過往,各國央行,並沒有真正解決債務問題,反而是以不斷印鈔,掩飾問題;也間接製造更多通膨。試圖以更大的泡泡,來掩蓋原來的泡泡,總有一天這個泡泡要爆破,這也是羅傑斯最擔憂之處。

*中國股市 基期相對低檔!

基本上基期高的股市會跌很多,基期低的則會漲會多。中國股市目前還在低基期。羅傑斯7月開始逢低承接中國指數股票型基金(ETF),但並未積極買進。

至於,中國近期大事有:

一、11/20重新開啟十家IPO,預計凍結資金近1萬億元。之後還有18家陸續IPO,機構估算28家IPO將凍結資金3.5萬億元。代表11/20日之前,投資人會賣股籌現金,股市有可能面臨賣壓,有意進場投資人可留意!

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二、上交所、深交所13日聯合發佈通知,對融資融券交易實施細則進行修改,將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%。

中國證監會2015年有三次融資政策,可以看出政府希望股票市場能以「慢牛」方式溫和前進。

不過,三次融資政策,指數基期不一,影響自然也不同。尤其是11/13,A股利空不跌,套用「利空不跌是底部~利多不漲是頭部」的說法,頗值得期待!此外,A股籌碼,大都由制定政策者握有,也是多方很重要的因素。

述二項政策,前者對大盤資金有影響,後者則對證券股與創業板,形成短期利空!

*現金王為~持有美元成首選!

羅傑斯目前最大的部位是美元,因為預期未來全球金融市場會出問題,而美元是安全天堂,但如果美元超升,便會逢高出脫。

未來美元可能「升息」與「升值」。其實無須升息;美元升值,就等於變相加息。過去一年四大經濟體中的歐元、日幣、人民幣兌美元,均呈現貶值狀態,只不過貶幅不一。原因在於各國QE時間不同(2012年日本開始QE 、2014年歐洲央行實施QE、中國則是在2014年低開始降息,實施貨幣寬鬆政策);而美國則是早在2008年就開始實施QE。

美元指數向上,對美元與銀行股有利;黃金、石油、貴金屬…不利,銅價一度破底。