債券基金太搶手！ 兩大類遭金管會限募降溫

工商時報【陳欣文╱台北報導】 國內投信債券型基金規模近兩年暴增，尤以債券ETF基金與目標到期債券基金兩大類增加最多，引起主管機關高度關切，開始要求投信需分散債券ETF受益人，近期更祭出「限募令」，要求投信不得連續募集這兩類債券基金。 市場人士表示，可見在搶攻市場龐大收益需求下，這兩類商品已出現「過熱」的危機。 據統計，債券ETF基金和目標到期債券基金2018年底時，整體規模分別為3,753億元、1,418億元。今年8月底止，分別飆升至1.04兆元與2,886億元，分別增加了1.78倍與1.03倍，堪稱近年來投信超級吸金利器。其中債券ETF以國泰、群益、富邦等大型投信發行較多，目標到期債則以施羅德、景順與野村投信發行最多。 值得注意的是，年底前預定展開募集的近20檔新基金，除統一投信的全球物聯網股票型基金之外，多數仍集中在這兩大類債券型基金。不過，新祭出的限募令規定，投信不得連續再送與這兩類相同的基金類型，業者評估，可對債券基金的搶募風潮有降溫的效果。 以績效與市場需求來看，業者相對看好債券ETF基金後市表現。原因在於ETF具備投資組合透明、進入門檻低、交易便利與成本低等優點，今年來全球市場動盪，債券ETF表現相對抗震，績效更是亮麗，平均有一成以上，表現最佳的更是漲幅近三成；但目標到期債券基金績效今年以來平均不到一成，且因很多鎖定新興市場債的需承擔匯率波動的損失，之前多與壽險公司以類全委保單方式合作，部分壽險公司直言，目標到期債在景氣衰退期間有其風險而不再推出，買氣因此受到影響。 中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示，由於貿易戰後市仍不明朗，地緣政治風險恐將間歇干擾市場，建議投資人可透過不同類型的債券ETF，降低股票下跌的影響。布局上可考慮三大方向：短天期債券、高信評的收益型債券、或布局於防禦型產業等債券。 群益投信表示，債券價格波動明顯比股票要低，適合追求穩健的長期資金進行投資，舉例來說，退休金承受不起太高波動，而債券ETF投資一籃子債券，可分散風險，還擁有交易門檻低、買賣簡便及低成本等優勢，可望成為國人資產長期配置的要角。