債券型基金表現概述

作者:晨星Morning Star

美國總統大選相關訊息持續牽動公債市場走勢,期間先後受到聯邦調查再次對柯林頓展開調查、川普當選美國總統的結果影響,市場風險升溫,然而,後續在市場認為川普當選將有利美國經濟成長、再加上月底OPEC 達成減產協議等消息,皆提高通膨上揚的預期心理,並促使聯準會加速升息的影響下,美國10 年期公債殖利率緩步爬升。英國於年底前不會再降息、聯準會升息機率升高,加上義大利公投將臨,政治風險再次升溫等投資心理影響,德國10 年期公債殖利率出現波動向上的走勢。

鑒於歐美市場公債價格的下行趨勢,巴克萊通膨連結債券指數於11月下跌3.01%;通膨連結債券型基金組別中,受到英國央行釋出今年將不再降息的鷹派訊息、英國高等法院判決政府必須要獲得國會同意方能進行脫歐協商、川普當選一度促使避險性資金轉入英鎊,加上英國10 月份房地產數據保持強勁表現等消息,皆推升英鎊兌美元升值2.34%,全球通膨連結債券-英鎊對沖基金組別美元報酬率上升至1.25%;其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率介於負5.29%-負2.10%之間。

公司債方面,整體上公司債利差隨著總統大選所引發的市場風險意識降溫,而逐漸收斂;然在聯準會升息近在眼前的影響下,公司債價格亦出現跌勢。公司債券型基金組別中,受惠於英鎊升值2.34%,英鎊公司債券型基金組別美元報酬率轉為1.42%;其餘公司債券型基金組別美元報酬率介於負5.47%-負2.05%之間。

同時投資佈局於前二債種的多元化債券型基金組別中,鑒於英鎊升值2.34%,推升英鎊多元化債券型基金組別美元報酬率至1.11%;南非蘭特幣貶值3.88%,拖累南非蘭特/納米比亞元多元化債券型基金組別美元報酬率下降至負5.93%;美元多元化債券-短期基金組別美元報酬率則為負0.4%。其餘多元化債券型基金組別美元報酬率則介於負5.93%-負0.4%之間。

貨幣債券型基金組別中,受到市場風險降溫、聯準會升息的預期心理,資金轉向,日圓兌美元重貶8.13%,導致日圓債券型基金組別美元報酬率下降至負8.67%,為表現最差的債券型基金組別;其餘貨幣債券型基金組別美元報酬率在負4.5%-負1.69%之間。

儘管高收益債利差收斂、能源價格上升,然先後受到美國總統大選不確定性的影響,投資人多保持觀望,持續將資金轉出高收益債市場、聯準會升息趨近的多重影響下,美銀美林全球高收益債券指數於11 月下挫5.61%。高收益債券型基金組別中,英鎊升值,推升高收益債券-英鎊對沖基金組別美元報酬率至1.25%,為表現最佳的債券型基金組別;其餘高收益債券型基金組別美元報酬率則介於負5.29%-負2.10%之間。

雖然能源價格上揚,但川普當選保護主義不利新興市場經濟前景、聯準會升息腳步趨近,加上區域政治風險升溫,新興市場債利差擴大,摩根全球新興市場債券指數下挫4.17%。新興市場債券型基金組別中,在市場預期聯準會升息近在眼前的影響下,美元強勢升值,導致全球新興公司債券型基金組別美元報酬率下降至負3.08%;其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率則下降至負7.26%-負4.07%之間。

全球股市交錯表現,分佈於已開發市場及新興市場的MSCI ACWI 指數微幅上揚0.76%,另以已開發市場為MSCI World 則上1.44%。可轉換債券型基金組別中,可轉換債券-全球、可轉換債券-全球美元對沖基金組別美元報酬率分別為次0.05%、負0.11%;而可轉換債券-亞洲/日本基金組別美元報酬率為負0.31%。最後,其他債券型基金組別美元報酬率則為負5.41%

 

 

晨星
晨星

©2016     晨星有限公司。版權所有。晨星提供的資料:(1)為晨星及()其內容供應商的獨有資產;(2)未經許可不得複製或轉載;(3)純屬研究性質而非任何投資建議;及(4)晨星未就所載資料的完整性、準確性及即時性作出 任何保證。晨星及其內容供應商對於因使用相關資料而作出的交易決定均不承擔任何責任。過往績效紀錄不 能保證未來投資結果。本報告僅供參考之用,並不涉及協助推廣銷售任何投資產品。