做權證要讀孫子兵法!

理財專欄作者:黃逸強

看電視無意間轉到財經台,有位來賓分析盤勢,建議投資人在目前多空不明時可以操作權證,因為權證價格較低,若看錯比作股票賠得少一些。這是很奇怪的邏輯,看不懂就不要做啊,賠小錢也是錢,難道小錢就不是錢嗎?

權證市場強強滾

近年來金管會與證券業者積極推動權證業務,目前上市櫃權證發行檔數已接近三萬檔,成交值占整體市場比重朝5%目標邁進,權民搶百萬活動已進入第九屆,這次預計送出的獎金高達380萬,再度掀起股民投資權證的熱潮。

權證有以小搏大的特性,對小額投資人來說頗有吸引力,但做過的人也吃了不少苦頭,到期變成龜苓膏(價格歸零),顯然錢沒那麼好賺。光是選擇哪一檔就是學問,股票有一千多檔,權證有近三萬檔,每一支股票都有幾十檔的相關權證。

以台積電為例,目前各券商發行的不同履約價、不同到期日的認購和認售權證就有457檔,比選股票還難。權證達人說要挑距到期日遠一點、成交量要大、不能太價外,篩選下來還是有幾十檔。錢難賺是說權證價格平均不到1元,雖然買一張只要一千元,但漲10%才賺一百元,又不能買太多,因為有流通性不足的風險,這樣折騰下來也賺不了多少錢。

做權證要讀孫子兵法

我常把股市漲跌看做是多空二軍對陣,多方是往上攻,空方是往下殺,戶頭裡的錢就是可以調動的部隊。要在什麼時候投入戰場,佈署多少兵力,都需要作戰計畫,而不是派一小隊去刺探敵情當砲灰。戰場上不打沒把握的仗,一兵一卒都不能損耗。孫子兵法第一篇就是計,是整部書最精要的部分,計是指計謀也是指計畫,凡事有了良好的計畫,必然可以事半功倍。

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權證的特性像快打部隊,有上漲訊號就進場搶一段行情,然後趕快離場,因為時間價值會隨著到期日接近而遞減,碰到盤整行情權利金會一天天變少,所以不能戀戰。

這又呼應到孫子兵法的第二篇「作戰篇」所說的速戰速決,兵貴神速不宜久耗,以最少的兵力發揮最大的戰鬥力。權證不是很好的投資工具,卻可以短線投機一下,基本功不可少,先找到本尊(一檔剛發動的股票),再去挑分身(符合條件的權證),搭配技術分析操作,有賺錢就要跑,沒賺錢更要跑。

市場多空不明嗎?

其實現在很清楚的看到,急跌後的反彈無力,空方已掌握發球權,跌很急漲很緩,有下影線卻不是好事,逆勢搶反彈很容易受傷,多頭無效的抵抗會讓投資人層層套。股有明訓「寧買漲上漲,不買跌下跌」,意思是在多頭市場可以買高賣更高,空頭市場買低賣更低,所以就是不要輕易出手。

如果投資人對盤勢還抱著希望,那表示這盤就沒希望了。有一種底部型態是投資人都絕望離場,大家都不想看盤成交量萎縮,如果再來一些利空也打不下去的時候,就可以慢慢挑股票。

現在每天有三成多的交易量是當沖,籌碼凌亂還需要時間沉澱,主力應該不會在這裡拉股票,因為盤尾會被當沖客賣下來,等當沖客被修理了差不多,都不玩了或許就是進場時機。