做交易 要先知道你的對手可能在想什麼？

文/聚財網（AK168）

從美國宣布升息的那一天開始，市場進入『後QE時代』，而所謂『後QE時代』是我在2017年底舉辦市場研討會時想出來的一個詞。

就我個人的定義：所謂『QE時代』是指全球施行寬鬆貨幣政策、大幅舉債、大印鈔票造成市場資產價值拉高（如股市、原物料價格、貨幣數量…），一方面降低企業違約的機率、另一方面提高企業股價與獲利、最後的目的是讓人人有工作，人人能加薪，讓整個消費-產業鏈能夠復甦。

而『後QE時代』是指當經濟出現復甦跡象後，為了讓經濟正常化、償還鉅額債務、降低槓桿，各國央行開始邊觀察邊開始降低QE製造出來的資產泡沫，美國升息、縮表正是標準動作。

美股帶頭，應跌而不跌，按理來說，後QE時代的市場應該正在回收資金、降槓桿、安撫市場、讓經濟軟著陸，最後輔助經濟自行運轉，強勁復甦，理論上股市前期應該會承受極大的資金外流壓力，但後期市場的經濟成長力道應該可以抵銷資產價值在『後QE時代』（戳泡沫）修正（下跌）的不利風險。

然而，川普哥不想讓資產下跌這種現象發生在美國，他選擇了『美國有夢最美，全球分攤美國負債』。

因此他上台給了一個大餅，這個大餅由三大主要法案組成：

減稅

在聯準會收資金時，用減稅方式把全球游資吸回美國，以填補國內因縮表而減少的資金流動性。

基建

拋出十年兩兆美元的基礎建設計畫，引導資金進入美國股市，提高企業可用資金。

貿易

向全球收取保護費，用來填補國庫，償還2008年以來由QE產生的14兆元負債。

原本投資人對正在升息、準備縮表的美國市場感到悲觀，在川普確認當選後敏銳的投資機構欣喜若狂，因為他們找到了全新的救市題材，道瓊只用了1年又2個月的時間，從17,883大漲到26,616，漲幅達48.8%。

有一件很少人聯想到的事：2016年道瓊全年交易量為295億美元，川普就任後，2017年道瓊全年交易量達781億美元，2018年更達902億美元。錢，就這麼誇張地流進美國市場了，流動性問題就這樣默默地解決了。

解決了縮表過程中最恐怖的後遺症後，川普並不滿足，因為他有龐大的債務壓力，除去過往對外戰爭開銷，美國從2008年以來，債務已達14兆美元，這14兆美元的利息錢，都是由美國政府支付，金額非常高。但借過房貸的人都知道，恐怖的不是利息，而是寬限期結束，『縮表』就代表美債的寬限期結束了…。

美國政府非常非常非常窮，窮到常常關門，川普必需想盡辦法賺錢，而世界上最好賺的方式是什麼？就是搶劫啊！

川普很辛苦，為了達成美國總統的KPI到處放話、到處談判、到處賣武器、到處談不平等的貿易條件，就是用大棒子威脅各國小老弟強收保護費，他希望創造出貿易順差，順差就是美國政府的業績壓力，也因此川普哥所到之處寸草不生，一直到中美談判才遇上挫折。

惡霸最怕什麼？有人帶頭反擊。但市場開始懷疑，這是不是川普與習近平合演的一場戲？

川普一直以來極力要求聯準會降息、停止縮表、甚至開始QE，然而目前美國經濟成長強勁，聯準會依職責不可能接受這種要求。

但如果經濟（通膨）開始緊縮、風險開始上揚、突發事件嚴重影響市場秩序，聯準會就必須使用貨幣或利率等工具來刺激市場，貿易大戰就是聯準會迫於無奈上鉤的好理由，也因此鮑威爾才會在上週二(6/4)暗示：Fed將「適當」回應全球貿易戰和其他近期事態發展所帶來的風險。

『適當的回應』一詞對於風險性資金來說已經足夠了，股市、原油、黃金、債券紛紛走高，每一種投資理論都基於一個前提：最大的獲利需要在事件發生之前進場，事件發生當下獲利了結。不管發生了沒有，在作夢的過程中提早進場、提前出場，這才叫作投資，誰管你這個預期會不會真的發生，我只賺價差!

因此我認為降息的預期能支撐美元資產價值（包括美股）短期上揚的氣勢，各位確實掌握美股的賺錢機會吧。
（就算中美的貿易談判順利達成，聯準會沒有降息的需要，美股還是會上漲，談成了為什麼不漲？ 慶祝行情不就是為了慶祝嗎？）

現在最值得關注的是，中國政府有辦法在這個局中，安然度過嗎? 有沒有買A50的朋友?？近期要多關注中國企業跟金融業違約的新聞，我覺得中國股市正站在另一波海嘯的浪尖峰頭上，中美貿易談判可以是藥，也有可能會變成炸彈引爆器，我相信中國人行正在拿捏著降息或QE的工具，持有A50的請多留意新聞。