你知道法人都在想什麼？

理財專欄作者：黃逸強

熱鬧的選舉落幕，結果是幾家歡樂幾家愁，激情過後回歸正常生活，該打拼的、該工作的，還是要各自面對自己的生活。一場情緒的抒發後，期待政治人物的政見兌現，還需要相當長的時間，關心現在的盤勢比較重要。

年底一定會漲？

股友老吳看新聞說，每年年底到過年前通常都會漲，最近一直在找機會，準備賺個年終獎金。但是只要一出手就被套，有被前一波的大跌嚇到，現在嚴格執行停損，沒想到停損出場後它又漲上去，怎麼做都錯。年底真的有行情嗎？

歷史不一定會重演，記者寫稿討生活交差了事，做那種統計沒有意義，就算過去十次有九次年底會漲，也不代表今年就會漲；就算法人為了年底作帳，硬拉也不敵市場趨勢。他問市場什麼趨勢，我說如果從均線的角度來看，現在沒有趨勢。

十月股災以來，萬點的支撐變成壓力，在沒有站穩萬點以上，投資人信心很難恢復。目前大盤失去了方向，一整個月都在橫向整理，交易量也相對萎縮，均線糾結看不到趨勢，但往低處走的股票還是很多。受國際盤影響早盤開低就拉高、開高就收低，上檔層層解套賣壓，有時大盤漲，自己的股票都沒漲，愈做愈嘔。

法人在想什麼？

相對法人的心態就不一樣，他們還希望有更低點可以買便宜貨。現在不是買攻擊型的股票，反而應該是買防禦型股票，也就是基本面不錯、再跌空間有限、配息穩定的績優股。

根據台灣證券交易所公布的資料，十月份整體股票市場的平均殖利率為4.82%，對於有龐大資金部位的法人來說，台股還是相當具有吸引力，尤其是從高點回落了一千多點，很多股票都跌到今年的起漲點，接近長期投資的合理價位區，現在進場享有更高的殖利率。

若以定存股的概念來說，台塑四寶的「台化」今年七月除息，每股配7元，除息前一天收盤價為127元，換算成殖利率是5.51%（現金股利÷股價）；現在受到國際油價崩盤拖累跌到105元，如果明年還是配息7元的話，殖利率就變成6.67%，投資報酬率更高。這種股票法人是愈跌愈買，最好能跌到100元以下，當融資開始追繳、散戶快要斷頭的時候，就是法人大舉進場的時機。但是不一定有那個價位，所以法人通常會逢低布局這類型的股票。

逢低布局高殖利率股

「台灣五十」是台灣證券交易所追蹤台灣市值最大的五十間公司，依照各公司不同比例所編成的指數，都是績優藍籌股。現以台灣五十成分股為例，從中挑選今年殖利率5%以上的股票，在股價下跌後更具有投資價值。

保守的定存族錢放銀行，一年只有1%的利息，如果願意承擔一點波動的話，買這些績優股長期投資，一樣是每年領利息，報酬率比放在銀行定存好多了。也可以各買一張分散投資，每年還有股東會紀念品可以領。

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