人民幣匯率期貨暨選擇權專家觀點－選擇權 採賣方禿鷹價差操作

工商時報【康和期經提供，涂憶君整理】 美元兌人民幣期貨昨（23）日小幅彈升0.09％，最新報價來到6.8892，但近日美國總統川普通俄門的利空因素尚未完全消化，加上明晟（MSCI）指數增加中國權重下，預測人民幣匯價緩步趨堅，投資人操作人民幣選擇權時，可以賣方禿鷹式價差策略操作。 根據中國人民銀行5月7日公布的中國4月底外匯存底為30,295.3億美元，較3月份增加了204.4億美元，月增0.68個百分點，自1月份的低點29,982億美元已連續回升3個月，顯示在中國官方大力整頓金融亂象，以及打貪腐的肅清政策所導致的資金外逃，已有逐漸趨緩跡象。 另外，明晟（MSCI）指數於5月16日公布中國佔新興市場指數權重，一如市場預期，調升0.04個百分點，來到27.04個百分點，雖然整體而言調升幅度並不大，但也顯示中國金融市場重要性日益提升，有利於外資資金匯入，形成人民幣買盤支撐力量；此外，中國央行目前採行穩健中性的貨幣政策，也有利於市場對人民幣後續走勢的解讀。 回頭來看美元指數於4月上旬見到101.2高點後，便一路盤跌，加上美國近期因川普通俄門事件影響導致政局不安，讓美元指數跌至6個月以來最低點97.142，使美元市場投資氣氛持續偏空。 綜合上述，康和期經認為目前美元兌人民幣技術線型上，於高檔狹幅區間已整理多時，隨時有機會反轉突破整理區間，建議投資人可多留意支撐6.86及6.92的壓力，操作上可使用選擇權做「賣方禿鷹式價差」控制交易風險，如有突破支撐或壓力時，可再利用人民幣期貨進行趨勢操作。