人民幣匯率期貨暨選擇權專家觀點－布局選擇權 參與人民幣行情

工商時報【統一期貨提供，涂憶君整理】 最近大陸官方發布的1月PMI採購經理人指數51.3，維持在50之上，隨著經濟穩定回溫，大陸宏觀調控的政策持續進行，在一連串防止資本外流的措施執行之後，人民幣貶值壓力已略為減輕，建議欲投入人民幣匯率操作的投資人，可看準市場行情，以人民幣匯率選擇權布局。 去年底美國宣布進行第二次的升息調整，美元受此激勵強勢上攻，致使非美貨幣呈現回落。當前市場皆關注今年FED聯準會的加息計畫，在葉倫發表偏鷹派的演說後，升息機率升高，但必須特別留意美國通膨數據以及失業率等關鍵因素，這將會影響升息的次數與幅度。 另外，今年應持續關注中國大陸方面的各項調控政策消息，做為觀察人民幣後續走勢的判斷依據。 再從技術面來看，美元兌人民幣匯率從去年年底一路邁向6.95之後拉回，維持在6.8∼6.9左右的價格區間來回震盪，行情已縮小波動幅度不似以往趨勢明顯，目前呈壓縮整理格局，投資人可耐心等待盤勢明朗發展再行進場。 當行情走勢明顯，投資人可利用美元兌人民幣選擇權、小型美元兌人民幣選擇權作為投資工具，好處是，選擇權買方可對人民幣走勢押寶多空，但只需付出一些權利金，即能以槓桿獲利加倍且風險固定的優勢進行操作，即使看錯行情也只損失部分權利金。 從流動性來看，建議以價平履約價或價外一檔履約價操作較為適宜，對於成交量口數少的履約價，投資人應謹慎評估。