亞債今年表現 大陸最亮眼

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 觀察今年以來JP亞債指數表現,10個主要地區中有8個指數為正報酬,其中以JACI中國指數的2.98%表現最為突出,大陸9月製造業PMI雖微升但仍在50榮枯線之下,在官方近期持續推出利多及改革開放政策,並支持企業發展情況,後續PMI指數可望受政策支撐而好轉,加上第4季市場仍預期有降息降準空間,亞高收債將持續受惠。 日盛中國高收益債券基金經理人陳勇徵表示,目前債券市場整體風險在可控制範圍,現階段投資環境對境外債市有利,境外人民幣債在8月人民幣貶值時被超賣,投資價值浮現,預估到年底利差至少有收斂50∼100bp(1bp是0.01個百分點)空間,約1∼2%資本利得,境外美元債具流動性佳特性,市場波動時相對穩定,預期大陸境外美元債券供給將下降,且利息較高,提供資本利得空間。 宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指出,9月以來人行推出一系列相關措施穩定人民幣匯率和限制資本外流,使得點心債殖利率、價格逐漸穩定,國內企業融資重點將集中在國內債市,點心債券供給下滑趨勢不變;預期隨匯率趨穩,債券供給下降和高殖利率優勢,凸顯點心債低波動優勢,可望重新吸引資金回流。 群益中國金采平衡基金經理人林宗慧認為,大陸經濟下行風險仍存,貨幣寬鬆政策勢將延續,金融市場偏多的基本格局還是確立,因陸股震盪衝擊點心債市影響性逐步遞減,且上半年點心債市新發債量下滑支撐技術面偏多條件,部分行業風險轉淡且利差優勢續存,整體債 操作上,陳勇徵強調,6月以來大陸房地產回溫,平均房價上揚,開發商獲利狀況好轉,由於房地產是大陸經濟表現較強部分,預估年底前政府不致政策轉向,加上第4季仍有降準降息預期,有利房地產債市。