中國訂定AM認證制度，汽車零件股浮現投資價值

作者：陳唯泰

【冬季提前到來】

話說十二月初，家裡的內務總管(老婆大人)到日本東京出差時，除了拍了一些楓葉的景像之外，還看到不少民眾已經在準備雪季來時的工具。為什麼這麼快就在準備雪季的東西呢？因為今年的冬天似乎來得特別早，在十一月初的東京就開始下了今年的第一場雪，而且強度不小，一度造成地鐵的停駛，這也是東京睽違54年來再次見到的11月初雪，正所謂「瑞雪兆豐年」，相信明年一定會比今年更好唷！

不過雪季的提前到來，對於人們的經濟活動有著不小的衝擊，首當其衝的就是「交通」問題，由於下雪讓路上交通發生意外的機率比往常高出數倍，這個跟你是不是「馬路三寶」沒有絕對的關係，因為就算你是開車技術一流的好手，碰到雪地車輛打滑，也是束手無策。也因此，汽車進場維修的數量大幅增加，對於汽車零件的需求也大幅的提高。

【AM市場需求大】

有過汽車送修經驗的人大概都知道，汽車零件的價差相當大，差別就在於是不是原廠或是白牌的，原廠的價格一定是很貴的，但是白牌的零件雖然便宜，卻沒有保障，若是想要找比較便宜但又是要有保證的，在這兩者之間還有一個稱之為「原廠認證」的等級，價格沒有原廠零件貴，但也有一定年限的保固，這個市場相當大，我們稱之為AM(After Market)售後市場。

我們以美國為例，針對汽車售後維修市場的零件，分為原廠零件（Original equipment manufacture, OEM）及非原廠零件(Aftermarket, AM)兩大類別，前者 (OEM) 大部分由美國及加拿大等廠商供應，後者 (AM) 則以台灣廠商為主要供應商。

而非原廠零件的銷售通道亦可分為「零售分銷商」及「汽車保險公司付費」兩種。除非零件廠商有長久的耕耘，否則要打入當地的市場，只能選擇第二條路：通過保險公司的認證。以美國市場為例，最重要的認證就是合格汽車零件協會(Certified Automotive Parts Association, CAPA）認證，這是美國前五大保險產業公司所認可的認證制度，零件廠只要能夠獲得這個認證，無疑就是取得進入美國汽車市場的門票。

【中國訂定保險認證制度】

台灣汽車零件產業在售後維修市場發展得相當成熟，更是全球最大的非原廠零件的供應商，不少廠商已成功獲取CAPA認證，但這還不夠，因為從2008年開始，另一個媲美美國市場的國家崛起了，他就是中國。

不過中國大陸AM汽車零件市場價格、品質秩序紊亂，通路又常常遭到把持，讓循規蹈矩的台商，常常花了九牛二虎之力，卻是事倍功半的成效。不過就在今年，大陸規模第二大的產險業者：平安產險集團，與美國NSF機構合作，推出大陸產險業第一套汽車AM零件的生產標準及認證機制，當地人稱之為「認證品牌件」，台商可望藉由這一套認證制度，敲開大陸市場的門。因此，在今明兩年汽車市場持續火熱的情況下，汽車零組件的爆發力，很有可能比汽車廠還大。

有哪些是台灣的汽車零組件個股呢？幾檔比較具指標的列出來給大家參考囉~

表、汽車零組件概念股

耿鼎(1524)

英瑞-KY(1592)

堤維西(1522)

永新-KY(4557)

大億(1521)

帝寶(6605)

昭輝(1339)

東陽(1319)

謚源(2235)

【外銷比重高的受惠程度較大】

從上表的幾檔汽車零組件概念股來看，很多個股都已經修正到本益比接近10倍了，而且大多數的公司，到今年十一月的累計合併營收都是成長，明年在中國市場進一步打開之後，營收成長幅度可望更大，而外銷比重高的，可能受惠的程度更高，例如：英瑞(1592)KY、永新(4557)KY、帝寶(6605)、謚源(2235)，都是外銷比重超過90%的公司，其次是堤維西(1522)、東陽(1319)也可以進一步留意。

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作者簡介：

從事金融證券業超過12年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。