中國A股納入MSCI新興市場指數對人民幣的短中長期影響

Yahoo奇摩理財

作者：李其展

挑戰了好幾年，A股總算是在今天（6月21日）被納入MSCI新興市場指數，雖然初期只佔總體指數的0.73%，同時也要等到近一年後（2018年5月）才開始實施，甚至有可能會因應中國政策變化而更改權重，但還是可以視為中國資本市場改革進一步被市場認同，這將會敲開人民幣資本管制的大門嗎？人民幣是否會進一步升值呢？我們以短中長期來區分可能出現的影響！

短期影響－慶祝一下不為過，但不建議以此為買入人民幣的理由
中國市場再度有國際認同自然是一件值得慶祝的事情，但由於真正要讓資金進場布局還有一年的緩衝時間，同時多數資金也很可能會從香港透過港滬通等管道購買，因此近一週內雖然都可以有慶祝行情的話題來喊多人民幣，但真正效果有限，不建議看這個話題來追多人民幣。

中期影響－中國市場進一步開放有利降低資本管制，熱錢回流意願增高
很多企業或投資人要布局中國都會遇上兩大困難，第一是獲利機會不一定比其他市場高，第二是即使真的有大幅獲利，賺的錢要怎麼快速匯出也是一個問題，因此如果A股納入MSCI新興市場指數可以是另一個重要起點，在中國政府有誠意的情況下或許未來能夠進一步開放外資直接購買或賣出的額度，有持續進步的計畫就能讓人民幣在未來一年內出現重新打底轉強的機會。

長期影響－中國股市潛力可期，干預力道縮小才能吸引資金
在中國股市前一波重挫加上人民幣快速貶值時，都能見到中國政府在背後幾乎是直接的干預市場來創造趨勢，雖然這些舉動未必會造成投資人真正的損失，但卻會讓市場機制直接失效，也會降低機構投資人的投資意願，因此即使經濟開始穩定但股匯市卻沒有表現出相應的漲勢，若能在開放市場後也尊重市場機制，減少人為直接干預的扭曲怪象，才能夠讓國際資金恢復對人民幣的信心，長期多頭走勢才會真正回來喔。

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