一張圖告訴你 為何美國決定暫緩升息

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作者：李其展

美國升息與否是近期強勢美元的重要關鍵，然而在經濟表現看似相當穩定的情況下，公開市場委員會卻還是推遲了升息腳步，究竟聯準會官員們在擔憂什麼呢？我用三大關鍵指標一次說給你聽！



經濟成長（GDP）－投資與淨出口表現持續疲軟，對長期發展相當不利
在進入升息循環後，現在的指標隔夜拆款利率約為升息前的三倍，直接降低投機與投資的資金需求，同時美元指數在高檔整理的情況下，貿易逆差也連續三個月放大，雖然美國不是出口導向國家，但在淨出口與投資這兩大GDP組成都造成經濟成長的壓力時，緩升息可能是較好的方式。

通貨膨脹－現況表現佳，但葉倫還沒有十足信心
對成熟市場來說，通縮環境對於經濟發展的威脅非常高（看日本為了脫離通縮環境花了多少心力就知道），雖然目前美國的通膨呈現穩定上揚，然而聯準會主席葉倫卻還想再多加觀察，畢竟油價並未確定回穩，現在也還沒有急著升息的壓力。

就業市場－失業率穩定在低檔，非農持續有20萬人以上最好
聯準會的兩大施政目標就是充分就業與物價穩定，而4.9%的失業率已經進入長期穩定水準的區間，因此只要非農就業人口每個月都還能維持在20萬以上，再隨著時間慢慢提高勞動參與率即可，後續保持穩定都是升息的一大助力。

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