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Y投資風向球：資金潮未退 新興市場基金有看頭
聯準會如預期升息，但市場反應理性，債市波動不大，美歐股、新興市場都僅小幅回檔修正。國際政治風險降低，但股市在漲多後有獲利賣壓，再加上即將進入暑假，交投可能較為清淡。不過全球新興市場型基金，今年以來資金持續流入，仍可維持穩定成長趨勢。
聯準會升息 股債市冷靜
聯準會如預期升息1碼，預估今年明年各升息3碼。並提出了資產負債表縮減計畫，逐步縮減公債、房貸抵押債購買金額，但並未公布具體時間。聯準會上調GDP預估，調降失業率，對美國經濟面看法正向。
市場針對聯準會決議回應理性，美元指數盤整收97.14，美國10年公債殖利率收2.153%，小幅下跌，美股高檔盤整。
有分析師調降蘋果、Alphabet目標價，近期科技股有回檔壓力，但國際半導體協會SEMI公布5月設備商出貨金額比去年同期成長41.9%，設備出貨仍強勁。
歐洲政局更趨穩定
法國總統馬克宏領導的政黨聯盟，在國會首輪投票獲得32%支持，預期可獲得多數席位，法國政局更趨穩定。義大利五星運動在地方選舉重挫，政治風險降低，義大利公債殖利率下跌。希臘獲得85億歐元貸款，消除還債不確定性，歐洲政治風險逐漸去除。
西班牙國際銀行以1歐元買下西班牙人民銀行，淡化銀行壞帳問題。歐洲央行維持利率不變，但委員會中以5:3投票，有三位贊成升息，讓市場意外也支撐歐元。惟在美元升息下，上週歐元小幅下跌，歐股仍維持高檔盤整。
油價有壓，中國盤整
中國5月M2貨幣供給額成長9.6%低於預期，雖然央行透過逆回購釋出資金，但短線資金偏緊，且南下資金略為放緩，港股小幅回檔修正。本周等待MSCI新興市場指數是否納入A股，一般預期最初權重僅5%，影響資金約113億美元。陸股仍偏盤整格局，等待經濟面是否有更好消息。
油價持續下跌，上周布蘭特原油收每桶46美元，拖累中東股市，再加上美國參議院暗示要擴大制裁俄羅斯，5月以來俄羅斯股市跌幅已達5.5%。後續仍要觀察油價是否可回穩。
上週新興市場股市有小幅回檔，其中東協市場仍維持上升軌道，拉美市場則受政治干擾較多。印度股市漲多後，略有賣壓小幅修正。
新興市場基金資金持續流入
美股持續第9年多頭，市場居高思危風險意識更高，相對之下，新興市場則是慢慢走出經濟衰退困境，緩步回復元氣。只是油價、原物料仍受到供需影響，復甦情況略低於預期，再加上部分國家仍有內部政治問題，如巴西、俄羅斯等，使得東歐市場、拉美市場近期表現較弱，但亞洲市場、東協市場則相對較穩健。
目前資金流向仍以流入全球布局的全球新興市場基金為主，較少流入區域市場基金。去年全年新興市場股票基金流入金額205億美元，但今年前五個月流入資金就已高達332億美元，顯示資金仍持續看好此市場。新興市場基金今年以來表現也相當不錯，趨勢上偏多可續抱。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
